金融工程 第3章 远期利率协议.pptxVIP

第3章 远期利率协议 概念一交割二FRA的避险功能三3.1 远期利率协议概念、交割及避险 概念一 一份远期利率协议（FRA）就是交易双方或者为了规避未来利率波动的风险，或者为了在未来利率的波动上进行投机而约定的一份协议。1.概念 买卖双方于即期（银行与客户或两个银行同业之间）商定在未来某个时间点（即交割日，也指利息起算点）开始的一定期限内的协议利率，并规定以何种利率为参考利率。1.概念 在交割日，按规定的协议利率、协议期限和协议本金，由当事人一方向另一方支付协议利率和参考利率利息差的贴现额。1.概念 协议的买方承诺名义上借入资金，卖方承诺名义上贷出资金。协议约定了名义上借贷的本金金额、期限、利率、开始日期以及标价货币。1.概念 2.特点1、FRA通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动的风险。2、FRA不会在资产负债表中出现，也就不必满足资本充足率的要求。既可以把未来的利率确定下来，又可以避免对资本金的占用。3、协议双方只是名义上借贷资金，协议到期时并不会发生本金的真实转移。 交割二 1.有关术语 交易日基准日 交易日：FRA交易的执行日，签订协议，确定协议利率、名义借贷的本金、借贷期限、协议货币和开始日期即期日：计算时间长度的起始日，交易日之后两个工作日基准日：确定参考利率，交割日之前两个工作日交割日：完成交割额的转手，名义借贷的开始日到期日：名义借贷的到期日 协议数额（A）：