电改之路顶层篇，“双碳”下的电改前景展望.pdfVIP

电力及公用事业行业深度研究报告 投资主题 报告亮点 我们再次审视“双碳”，针对新型电力系统建设时出现的问题，从源网荷储 及电力系统角度勾勒电改远景。“双碳”目标提出以来，我国电力系统发生了 巨大的变化，风光装机迅猛发展，能源清洁化转型对源、网、荷、储及电力 市场体系等各环节提出了新的要求。本篇报告我们重新审视“双碳”，思考当 前源网荷储各环节及整体电力市场体系中出现的问题，研判各环节后续趋势 发展，试图勾勒我国新型电力系统建设的远景。 投资逻辑 在新型电力系统构建过程中，我们认为有以下投资机会：1 ）火电方面，容 量市场及辅助服务市场建设或带动火电运营商盈利改善，同时近年来限电事 件使火电重要性进一步彰显，火电投资建设力度加大；另一方面，火电具备 容量优势有望成为风光调峰的重要手段，灵活性改造或为未来发展方向。2 ） 电网方面，大基地项目投产或加剧风光出力在时空上供需错配问题，电力外 送需求提升或带来特高压产业链投资机会，同时风光大规模并网消纳对配电 网扩容和智能化转型形成催化，或带来相应投资机会。3 ）负荷方面，用电结 构变化及电气化发展致负荷端波动加大，需求响应作为成本较低的电力系统 灵活性资源，传统需求响应及电动汽车车网协同、微电网、虚拟电厂等新型 需求响应方式或迎来广阔的发展空间。4 ）储能方面，当前抽水蓄能是最为经 济、应用最为广泛的储能手段，随着技术进步推动成本下降，锂离子电池、 矾流电池等新型储能手段或具备良好的发展前景。 2009 ）1210 号 电力及公用事业行业深度研究报告 目 录 引言 6 一、 源：风光稳定不足问题渐显，火电退出或不可操之过急 6 （一）火电投资增速放缓，基荷电源重要性彰显 6 （二）兼具保供及调峰双重作用，灵活性改造或为火电当前发展方向 9 二、 网：风光消纳问题仍存，电网建设有待提速 10 （一）风光并网规模较大，而电网投资相对滞后 10 （二）电网建设或将提速，特高压及配电网投资有待加强 13 三、 荷：用电需求波动加剧，