中级财务管理实验报告题目全(整理版).docVIP

1、某公司正在编制明年的财务计划，有关信息如下： （1）公司明年的银行借款利率为8.93％； （2）公司债券面值为1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；若按当期市价发行新的债券，发行成本为市价的4％ （3）公司股票面值为1元，当前每股市价5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计EPS增长率在7％，股利支付率保持25％。 （4）公司当前的资本结构为：银行借款 150万元 普通股 400万元 长期债券 650万元 留存收益 420万元 （5）公司所得税率为25％ （6）公司普通股的β值为1.1 （7）当前国债收益率为5.5％，市场上普通股平均收益率13.5％ 求：（1）银行借款和债券的资本成本 （2）分别利用现金流量法和资本资产定价模式估计内部股权资本成本并计算其平均值作为内部股权成本。 （3）若不增加外部融资，仅靠内部融资，明年的平均资本成本是多少？ 答案：（1）银行借款的资本成本＝8.93％×（1－25％） ＝6.70％ 债券的资本成本＝1×8％×（1－25％）/0.85×（1－4％）＝7.35％ （2）现金流量法： 普通股资本成本＝0.35×（1＋7 ％）/5.5 ＋7％＝13.81％