走进镇江丹阳、扬中存续AA级城投债发行主体.pdfVIP

固收深度报告 内容目录 1. 镇江市化债历史回顾 5 2. 丹阳市概况 6 2.1. 城市历史沿革 6 2.2. 城市产业规划 6 2.3. 经济财政实力及地方债务情况 8 2.4. 城投债市场分析 10 3. 丹阳市存续AA+级城投债发债主体分析 13 3.1. 丹阳市开发区高新技术产业发展有限公司 13 3.1.1. 业务范围 14 3.1.2. 业绩表现 14 3.1.3. 债券情况 18 4. 扬中市概况 20 4.1. 城市历史沿革20 4.2. 城市产业规划20 4.3. 经济财政实力及地方债务情况22 4.4. 城投债市场分析23 5. 扬中市存续AA+级城投债发债主体分析 26 5.1. 大航控股集团有限公司26 5.1.1. 业务范围27 5.1.2. 业绩表现27 5.1.3. 债券情况 30 6. 总结回顾和建议关注 32 7. 风险提示 33 2 / 34 固收深度报告 图表目录 图1： 2017-2022 年镇江市综合财力分布（单位：亿元） 5 图2： 2018-2022 年镇江市地方债务率（单位：% ） 5 图3： 丹阳市行政区划 6 图4： 丹阳市A 股上市企业行业按市值分布（单位：% ） 7 图5： 丹阳市三大产业结构比（单位：% ） 9 图6： 2017-2022 年丹阳市综合财力分布（单位：亿元） 10 图7： 2018-2022 年丹阳市地方债务率（单位：% ） 10 图8： 丹阳市平台行政级别分布情况（单位：家） 10 图9： 丹阳市存量城投债券类型分布（单位：亿元） 12 图10： 丹阳市存量城投债到期规模分布（单位：亿元） 12 图11： 丹阳市2017 年至今已发行城投债票面利率分布（单位：只） 12 图12： 丹阳市各评级城投信用利差（单位：BP ） 13 图13： 丹阳市开发区高新技术产业发展有限公司股权结构 14 图14： 丹阳高新2018-2022 年主营业务收入（单位：亿元） 15 图15： 丹阳高新2018-2022 年归母净利润及销售毛利率（单位：亿元；% ） 15 图16： 丹阳高新2019-2022 年度主营业务结构（单位：亿元） 16 图17： 2021-2022 年期间丹阳高新有息债务规模持续下降（单位：亿元） 17 图18： 丹阳高新偿债能力变化（单位：%；倍） 17 图19： 丹阳高新债务规模小幅缩减（单位：亿元） 17 图20： 丹阳高新存量债券按剩余期限分布情况（单位：亿元；只） 17 图21： 丹阳高新筹资性现金流净额波动较大（单位：亿元） 18 图22： 丹阳高新2021 年资产受限率大幅降低（单位：亿元；% ） 18 图23： 丹阳高新2021 年起一级发行私募债占比最大（单位：亿元） 19 图24： 丹阳高新分品种存量债券估值走势（单位：% ） 19 图25： 丹阳高新分品种存量债券信用利差走势（单位：BP ） 19 图26： 扬中市行政区划 20 图27： 扬中市三大产业结构比（单位：% ） 22 图28： 2017-2022 年扬中市综合财力分布（单位：亿元） 23 图29： 2018-2022 年扬中市地方债务率（单位：% ） 23 图30： 扬中市平台行政级别分布情况（单位：家） 24 图31： 扬中市存量城投债券类型分布（单位：亿元） 25 图32： 扬中市存量城投债到期规模分布（单位：亿元） 25 图33： 扬中市2016 年至今已发行城投债票面利率分布（单位：只） 25 图34： 扬中市各评级城投信用