纺织服装行业2023中报总结：23Q2各板块业绩改善已现，纺织制造订单拐点可期.docxVIP

分别为-3.2、-0.5、+3.0、-0.4pct。2023H1，安踏体育、李宁、特步国际、361 度管理费用率分别为 5.7%、4.2%、9.8%、6.6%，同比变化为-0.8、+0.0、-1.8、-0.1pct。在研发方面， 2023H1，安踏体育、李宁、特步国际、361 度研发投入占收入比重分别为 2.3%、2.1%、 2.7%、3.2%，同比变化+0.0、+0.2、+0.8、+0.6pct。业绩端，2023H1，安踏体育、李宁、特步国际、361 度实现归母净利润分别为 47.48、21.21、6.65、7.04 亿元，同比增长 32.3%、 -3.1%、12.7%、27.7%，归母净利润率分别为 16.0%、15.1%、10.2%、16.3%，同比变化 +2.2、-2.5、-0.2、+1.2pct。存货方面，安踏品牌、FILA 品牌渠道库销比在 5 倍以下；李宁渠道库销比为 3.8 个月，处于历史正常水平；特步主品牌渠道库销比小于 5 个月；361 度品牌渠道库销比在 5 倍左右。 家居用品：23Q2 营收增速如期转正，毛利率为近八个季度最高值。今年上半年， 我国家具制造业营收同比下降 19.6%，上市公司表现优于行业。营收端，2023H1，家居用品板块营收同比下降 0.5%，23Q1-Q2 同比下降 11.3%、增长 8.1%，板块内多数公司 2 季度营收增速如期转正。