纺织服饰行业2023年半年报综述：Q2业绩复苏分化，仍看好下半年改善趋势.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、品牌服饰 H1 稳健复苏，中高端及体育服饰龙头表现亮眼 4 2023H1 服装社零整体保持恢复，出口基本筑底 4 品牌服饰 H1 稳健复苏，中高端及体育服饰龙头表现亮眼 5 二、投资建议 18 三、风险提示 19 图表目录 图表 1. H1 服装零售整体保持恢复，分月度来看存在波动 4 图表 2. 服装出口仍然承压，期待下半年筑底回升。 5 图表 3. H1 内需复苏叠加渠道增质提效带动女装板块稳健回暖（单位：亿元） 6 图表 4. 女装板块 H1 毛利率整体平稳，歌力思有较大幅度提升 6 图表 5. 精细化运营带动女装板块 H1 费用率有所优化 7 图表 6. 受疫情影响，2022 年女装公司净利率有所波动 7 图表 7. 存货水平受直营渠道占比变化影响，总体保持优化（单位：天） 7 图表 8. 2023Q2 男装公司收入业绩改善趋势延续（单位：亿元） 8 图表 9. 2023H1 男装公司毛利率显著提升 8 图表 10. 销售费用率优化带动男装公司期间费用率整体改善 9 图表 11. 2023H1 男装公司净利率显著修复 9 图表 12. 主要男装公司存货周转加快，营运质量提升（单位：天） 9 图表 13. 2023H1 大众休闲品牌收入表现分化，业绩弹性较强（单位：亿元） 10 图表 14.