港股9月性价比不断提升，南向资金加仓创纪录.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 美国：经济指标有走弱的迹象 5 美联储继续持鹰派主张 5 经济从超预期到走弱，可能已经是个开始 5 美债信用的下调是另一重压力 9 美股小结 12 国内：政策刺激接连，超预期不断 13 8 月 PMI 数据小超预期，预示着房地产外的内生力量释放 13 预计 2 季度 ROE（TTM）触底，3 季度将步入反转周期 13 ROE 风格/行业/宽基指数分析 14 8 月份政策惊喜不断，或对市场产生深远影响 16 港股：目前的性价比不断提升 17 8 月份市场走势较弱 17 关于风格的观察 18 关于目标价以及节奏的把握 19 南向资金的加仓方向 21 投资建议 23 风险提示 23 图表目录 图1： 美国加息概率 5 图2： GDP 增速预期 6 图3： 就业岗位数预期 6 图4： 美债收益率预期 6 图5： CPI 预期 6 图6： 职位空缺数 7 图7： PMI 7 图8： 名义时薪增速 7 图9： 成屋销售同比 7 图10： 洛杉矶与长滩港合并进口同比 8 图11： 失业率 8 图12： 实际时薪（扣除 CPI） 8 图13： 实际时薪（扣除 PCE） 8 图14： 纳斯达克 EPS 预期 9 图15： 标普 EPS 预期 9 图16： 未偿付公共债务总额（十亿美