政治经济学教程(第14版) 课件 第23、24章 商品资本全球化与国际贸易、金融资本全球化与国际金融.ppt

政治经济学 * 第一节 金融资本全球化与金融自由化 2.金融资本全球化的消极影响 第一，金融资本全球化加剧了全球金融市场的动荡与金融危机的蔓延。金融资本全球化的发展使得经济的不确定性因素增加，国际金融市场的动荡已经成为常态，这是金融资本全球化最不利的影响。而且，一国经济和金融形势的不稳定通过资本流动的变动产生巨大的波及效应和放大效应，很容易通过日渐畅通的金融渠道迅速传递给所有关联国家。20世纪90年代以来爆发的欧洲货币体系危机、墨西哥金融危机、亚洲金融危机以及2008年爆发的国际金融危机就是例证。 第二，金融资本全球化削弱了国内货币政策的独立性，并使汇率制度选择面临困难。在金融资本全球化的背景下，资本账户开放成为发展趋势，随着资本管制的逐步放松，一国将面临货币政策独立性与汇率稳定之间的明显冲突，如果处理不当，将会引发金融动荡或者金融危机。 政治经济学 * 第一节 金融资本全球化与金融自由化 2.金融资本全球化的消极影响 第三，金融资本全球化加剧了一些国家经济的泡沫化程度，在金融资本全球化背景下，资金流动加快，流动性过剩日益突出，资产证券化盲目扩张。大量资金流入股市和房地产市场，使股市和房地产市场出现泡沫。20世纪80年代初日本股市和房地产市场泡沫破裂，以及2007年美国发生的房地产市场泡沫破裂所引起的次级信贷危机都表明了这一点。特别是2008年爆发国际金融危机以来，西方国家以及其他国家尤其是许多新兴市场经济国家的股市和楼市形成了大量泡沫。 第四，金融资本全球化给各国的金融监管带来了挑战。金融资本全球化意味着金融资本在全球范围内自由流动与获利，并且现代金融交易工具发展迅速，金融创新不断涌现，计算机和通信技术的发展使得可以在极短时间内完成巨额资金的交易与转移。这在多个层面上给各国的金融监管与调控带来了严峻的挑战。 政治经济学 * 第一节 金融资本全球化与金融自由化 二、金融自由化 (一)金融自由化的形成 金融自由化是相对于金融管制或金融抑制现象而言的，它是指金融管理当局通过金融改革，放松或解除金融市场的各种行政管制措施，从而为金融市场交易提供一个更为宽松自由的管理环境。从国内来看，金融自由化可划分为发达资本主义国家的以解除金融管制为特征的制度性创新和发展中国家的以消除金融抑制为特征的金融改革。从内容上看，金融自由化可划分为对内金融自由化与对外金融自由化，前者包括废除对利率、汇率及信贷资源配置的管制和对金融机构业务经营范围的限制，后者包括消除对国际资本自由流动和外汇自由兑换的限制。 政治经济学 * 第一节 金融资本全球化与金融自由化 二、金融自由化 (一)金融自由化的形成 在20世纪30年代的大萧条中，以美国为首的西方主要发达国家都发生了严重的金融危机和银行倒闭风潮，严重动摇了人们对自由市场经济的信念。政府的金融管理思想也相应地发生了根本性的转变，从主张自由竞争和政府不干预，转向了以加强对金融市场和金融机构的管制为核心的金融体制改革。美国率先实施严格的金融管制，英国、日本等国也相继效仿，从而形成了20世纪70年代以前西方主要发达国家以金融管制为特征的货币政策体系。广大发展中国家由于经济水平低下，资金短缺，担心国外金融动荡的冲击，普遍建立起以利率、汇率管制以及限制资本自由流入和流出为特征的货币金融体制。发展中国家的政府对金融的种种限制过严，使其不能正常发展，这种现象即被称为金融抑制。 政治经济学 * 第一节 金融资本全球化与金融自由化 二、金融自由化 (一)金融自由化的形成 到了20世纪70年代，情况开始发生变化。多数发达国家在石油危机的冲击下，陷入经济滞胀的泥潭，第二次世界大战后普遍实行的凯恩斯主义的政府干预政策受到质疑。经济自由主义思潮复苏，在经济政策领域出现自由化倾向。而且，随着资本主义各国经济的发展和生产社会化程度的提高，国际贸易与跨国公司得到迅猛发展，各国在经济、技术、资金上的联系不断加强，国际资金交易量猛增，国际资本流动更加频繁，这种金融国际化的趋势构成了对管制严格的金融体制的极大冲击，迫使许多发达国家开始实施以放松金融管制为特征的金融自由化改革。而在发展中国家由于金融抑制加剧了金融体系发展的不平衡，极大地限制了金融机构的业务活动，束缚了金融市场的形成和发展，因此，为了消除金融抑制以促进金融、经济的发展，金融自由化改革逐步成为发展中国家的普遍选择。 政治经济学 * 第一节 金融资本全球化与金融自由化 (二)金融自由化的内容 尽管发达国家和发展中国家的金融发展水平和模式不同，导致各自实施金融自由化的具体措施及表现形式也不尽相同，但其核心内容都是尽量发挥市场在配置金融资源中的决定性作用，减少政府干预，提高金融效率。 (1)利率自由化。利率自由化即放宽对