20230919-方正证券-新益昌-688383-公司深度报告：固晶机老兵，MiniLED半导体双轮驱动.pdfVIP

下载本文档

11
0
约4.92万字
约 28页
2023-09-22 发布于重庆
举报
版权申诉

20230919-方正证券-新益昌-688383-公司深度报告：固晶机老兵，MiniLED半导体双轮驱动.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

公司研究 2023.09.19 新益昌（688383 ）公司深度报告固晶机老兵，MiniLED半导体双轮驱动方正证券研究所证券研究报告分析师国内固晶机龙头，深耕公司行业十七载。公司成立于2006 年，主要从事郑震湘登记编号：S1220523080004 半导体、LED、电容器、锂电池等行业智能制造装备的研发、生产和销佘凌星登记编号：S1220523070005 售，为客户实现智能制造提供先进、稳定的装备及解决方案。经过17 年的积累和沉淀，公司已经成为国内LED 固晶机、电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业。强烈推荐 (调升) M ini/M icroled加速渗透，设备环节率先迎接扩产景气度。Mini LED 背光公司信息在亮度、对比度、色彩还原等方面远优于LCD 显示屏，在平板、笔电、电行业其他专用设备视等中大尺寸显示方面有成本优势，TrendForce 预计2025 年MiniLED 出最新收盘价(人民币/元) 83.5 货将达到2600 万片。受益于新能源车渗透率提升，车载MiniLED 市场不总市值(亿)(元) 85.28 断扩大，据Omdia 预计，2023 年全球车载显示市场规模将达到95 亿美元。公司掌握高速精准运动控制技术、单邦双臂同步运行技术、Mini LED 52 周最高/最低价(元) 157.31/79.12 缺陷检测算法等核心技术，绑定制造环节三星、京东方、三安等龙头客户，2023 年设备订单预计迎来非线性爆发。历史表现拓展半导体产品矩阵，国产替代空间打开。受益于封装技术的迭代，对固 6% 晶精度的要求越来越高，固晶机市场增速领涨半导体封测设备。公司以固 -6% 晶机业务为基，拓展焊线机和分选设备，与通富微电、华天科技、扬杰科 -18% 技等客户合作紧密，我们看好公司后道设备在客户处的单线价值量仍有数倍增长空间。随着封测厂稼动率回暖，预计资本开支将会于2024 年恢 -30% 复，拉动封测设备需求上行。2021 年封测设备中的焊线机和固晶机国产化 -42% 22/9/19 22/12/19 23/3/20 23/6/19 率仅3%，国产替代空间广阔。新益昌沪深300 盈利预测及投资建议：我们预计公司2023-2025 实现营收数据来源：w ind方正证券研究所 12.75/16.67/21.57 亿元，归母净利润1.66/3.03/4.15 亿元，对应PE 相关研究 53x/29x/21x。我们看好公司在固晶机市场中内资龙头的地位，将受益于《新益昌：Q3 业绩符合预期，Mini LED+半导 MiniLED 的渗透率提升，公司半导体新品拓展顺利，放量在即，给予 “强体业务驱动成长》2022.10.30 烈推荐”评级。《新益昌：Q2 单季业绩承压，MiniLED+半导风险提示：下游