国有投资企业资本运作与融资的策略研究.pdfVIP

The Capital Luck Camp | 资本运营 国有投资企业资本运作与融资的策略研究 张涛　吉林昊融集团股份有限公司 130022 摘要:作为企业经营的重要活动，融资和投资是国有企业进行资本运作的两种方式。经济供给侧改革及一带一路 背景下，国有投资企业如何进行高效的投资运作，如何处理融资过程中的风险与挑战，这无疑给国有企业的投融 资管理提高了较高的要求。本文将以S投资型国企为例，简要探讨了国有投资企业资本运作与融资的现状及其存 在的问题，并给出有针对性的资本运作与投资策略。 关键词:国有企业；投资；融资；资本运作 长期以来，国有企业在我国经济发展中起着很重要的作用。 过资本运作与融资，达到扩大规模、增加效益。 当前新时代条件下，随着国有企业改革不断深入推进，改革也 逐步进入深水区。在接下来的进程中，要减少国有资本流失， 二、国有投资企业资本运作与融资现状 并实现国有资本保值增值，就必须高度重视国有企业的投融资 国投企业由于背后有国家支持，因此有很多国有企业竞争意 管理工作，降低投融资风险。当然，不同的投融资方式也会影 识不强。又或者是，重经济效益轻风险管理。从融资层面看， 响风险的大小。此外，投资方向和规模大小的选择也很重要。 宏观经济环境与资本市场的变化，加之内部不是很健全的管理 因此，在国有企业进行资本运作的过程中，要重视风险管理， 以及各种市场变化，都给较多国有企业融资带来了不确定因 做好投融资策略研究。 素。同时，受到一些国有投资企业领导层知识局限，在资本运 作中过于盲目，导致较大一批国有资产流失。 一、资本运作与融资概述 所谓资本运作与投融资，是指企业在公司发展的四个战略 三、国有投资企业资本运作与融资风险与问题 阶段(扩大规模期，地区拓展期，一体化时期，多元发展时期)， (一)风险 通过公司战略调整、框架构造、资本形成、人才分配机制，控 成本风险。很多国有投资企业在进行融资时，对企业内部资 制公司发展方向，结合人力资源管理战略，进行架构调整。通 金使用不足，更喜欢外部资金以支撑需求。但是有一个问题必 常来讲，资本运作有以下几种形式，纵向型、横向型、混合型 须考虑，那就是外部筹资时间较长，资金成本过高。这种融资 资本运作。根据资本运作理论，资本具有几个比较典型的特 方式在一定程度上不利于企业长足发展。主要原因在于，融资 征，流动性、累积叠加增值性以及不确定性。国有投资企业通 成本和风险都比较高。此外，企业在进行外部筹资时，股权融 资比重不是很高。过于看重债务筹资，导致不合理的资本结构 出，成本同融资策略的融资金额占总融资额比例之间在0.01的 的，企业应该在可承受范围内合理借债。中小企业通过权益融 水平上显著相关，由于相关系数为-0.977,因此两个变量属于 资后，其资本结构会发生变化，多项比率和指标也会发生变 负相关。因此可知假设“融资策略的成本与其融资额占总融资 化，从而更加能满足银行的评级体系，这样一来也就为降低成 额比例负相关”成立。即企业更倾向于采用成本较低的融资策 本打下了伏笔。 略进行融资。 (四)提高企业信用 中小企业应该努力提高自己的信用程度，其最基本的两个 五、对策建议 点便是财务数据真实和对于历史贷款定期按时偿还，诚信经 (一)完善内部财务制度 营，不拖欠借款。中小企业应该在信息公开化和透明度方面进 中小企业应该依据国家公布的规定科目去选择设置，确保