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专题五 盈利能力与股东权益分析 1 ■ 主主要要内内容容：： ■ 公公司司盈盈利利能能力力分分析析：： （（11））从从销销售售收收入入的的角角度度进进行行分分析析；； （（22））从从资资 的的角角度度进进行行分分析析；； ■ 股股东东权权益益分分析析 ■ （（11））从从RRooee的的角角度度评评判判，，注注意意杜杜邦邦分分析析法法的的应应用用 ■ （（22））从从EEPPSS的的角角度度评评判判 ■ （（33））其其他他角角度度的的评评判判：：每每股股净净资资 、、股股利利支支付付率率 、、市市盈盈 率率、、资资本本保保值值增增值值率率 2 一、盈利能力分析 3 ■ 盈盈利利能能力力是是企企业业赖赖以以生生存存和和发发展展的的基基本本条条件件。。 ■ 盈盈利利能能力力分分析析对对股股东东而而言言至至 重重要要，，因因为为他他们们以以股股利利的的形形 式式获获取取收收益益。。而而且且，，利利润润的的增增长长推推动动股股票票价价格格上上升升，，从从而而 使使股股东东得得到到资资本本利利得得。。 ■ 利利润润对对债债权权人人也也十十分分重重要要，，因因为为利利润润是是偿偿还还债债务务的的重重要要资资 金金来来源源。。 ■ 利利润润通通常常被被作作为为评评价价管管理理层层业业绩绩的的重重要要标标准准。。 ■ 可可以以分分别别从从收收入入、、资资产产和和盈盈利利质质量量等等角角度度评评价价企企业业的的盈盈利利 能能力力。。 4 （（一一））以以销销售售收收入入为为基基础础的的盈盈利利能能力力分分析析 ■ 11.. 主主营营业业务务利利润润率率 （（≠≠销销售售毛毛利利率率）） ■ 个个指指标标表表明明每每一一元元销销售售额额为为创创造造企企业业利利润润作作出出的的毛毛贡贡 献献额额，，它它是是企企业业最最终终实实现现利利润润的的基基础础。。 主主营营业业务务收收入入--主主营营业业务务成成本本--主主营营业业务务税税金金 主主营营业业务务利利润润率率== 主主营营业业务务收收入入 ■ 利利用用该该指指标标可可以以对对企企业业某某一一主主要要产产品品或或主主要要业业务务的的盈盈利利 状状况况进进行行分分析析，，有有利利于于判判断断企企业业核核心心竞竞争争力力的的变变化化趋趋势势。。 5 ■ 主主营营业业务务利利润润率率受受到到以以下下多多种种因因素素的的共共同同影影响响：： ·销销售售价价格格 ·购购货货 生生产产成成本本 ·销销售售结结构构————首首先先了了解解企企业业的的营营业业收收入入主主要要来来自自于于哪哪 些些产产品品，，进进而而了了解解哪哪些些产产品品会会帮帮企企业业赚赚钱钱。。 ■ 运运用用这这一一指指标标在在不不同同公公司司间间进进行行比比较较时时，，应应当当注注意意不不同同公公 司司业业务务结结构构的的可可比比性性。。