房地产行业度策略研究报告.docxVIP

房地产行业方略研究报告 1.政策：从规范化的长久视角看待短期调节 末房地产行业金融供应侧改革启动，三条红线、贷款集中度的先后出台自上而下打破了房企依赖高杠杆谋求扩张的途径依赖，行业去杠杆的阵痛期内，限价管控、土地新政和景气度波动进一步强化销售降速和利润率探底，穿越顶部周期或将不再容易。 站在地产大周期的转折点之上，行业面临的是行政、金融、土地、财税等一系列长短期，供需双向的长效机制。其中供应侧金融、土地从根本上避免了房企无序扩张带来的周期波动风险，需求侧行政调控通过逆周期调节进一步稳定短周期，叠加更长视角的租赁市场建设以及房地产税等预期管理工具，随着行业构造调节和产能出清，我们有望迎来真正的、