基于MVGARCH和EaR的中小板与主板市场相关性研究的中期报告.docxVIP

基于MVGARCH和EaR的中小板与主板市场相关性研究的中期报告 本研究旨在探讨中小板和主板市场间的相关性，使用MVGARCH模型和EaR统计方法对两个市场的收益率进行建模分析，并探讨其中的动态相关性和风险暴露度。 首先，我们对中小板和主板市场收益率进行了描述性统计分析，发现两个市场的收益率具有一定的相似性，在整体上呈现出向上的趋势。然而，在细节上，中小板市场的波动性明显大于主板市场，表现出更显著的风险波动。 接着，我们使用MVGARCH模型进行了动态相关性建模。结果表明，在周期性和不稳定性方面，中小板和主板市场之间存在显著的动态相关性。在周期性方面，两个市场的波动主要集中在市场处于良好时期时；在不稳定性方面，当市场处于动荡局面时，两个市场的波动性显著增加。此外，我们发现，在农历春节前后的时间段内，中小板和主板市场的相关性较低，可能与节假日的影响有关。 最后，我们利用EaR方法进行了风险暴露度的分析。发现在整个研究期间，中小板市场的风险暴露度高于主板市场，表明中小板市场风险较大。在具体时间节点上，我们发现，中小板市场的风险暴露度主要出现在2008年金融危机期间和2015年股灾期间，而这些事件对主板市场的风险影响相对较小。 综上所述，本研究使用MVGARCH模型和EaR方法对中小板和主板市场相关性和风险暴露度进行了探讨。研究发现，两个市场之间存在显著的动态相关性，并且中小板市场总体上