苏试试验-市场前景及投资研究报告-设备环试龙头，复苏东风.pdfVIP

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2023-10-29 发布于广东
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苏试试验-市场前景及投资研究报告-设备环试龙头，复苏东风.pdf

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2023 年03 月05 日公司深度分析苏试试验(300416.SZ) 证券研究报告设备强中手，环试新龙头，乘复苏东风仪器仪表Ⅲ 享蓬勃需求投资评级买入-A 首次评级振动试验设备领先者，布局环试服务及芯片检测赛道激发新空 6 个月目标价 40.80 元间。苏试试验专注于检测试验领域，以环境与可靠性试验设备生股价 (2023-03-03) 29.17 元产、环境及可靠性试验服务及集成电路验证与分析服务为三大核交易数据心业务。2021 年公司试验设备、环试服务、集成电路检测服务收总市值(百万元) 11,411.03 入分别为5.32、6.56、2.19 亿元，收入占比分别为35.4%、43.7%、流通市值(百万元) 11,336.71 14.6%，三者合计达到93.7%。2017-2021 年，公司收入由4.91 亿元增长至15.02 亿元，CAGR 为32.25%，公司归母净利润由0.61 总股本(百万股) 391.19 亿元增长至1.9 亿元，CAGR 为32.25%，成长性较高。从业务布局流通股本(百万股) 388.64 来看，公司下游主要领域如航空航天、机械设备、新能源车、发 12 个月价格区间 22.5/35.54 元动机、芯片通讯等行业均持续扩容，公司三大业务发展基础坚实。股价表现看点一：传统业务形成双向正循环，2023 年起进入投入回收期苏试试验以环境与可靠性试验设备产销为基础，在全国建设了环苏试试验沪深300 61% 试服务网络，设备与服务协同发展形成正循环。业绩看点上：设 51% 备端，公司技术领先，2021-2022 年年在电动振动、电磁以及半导 41% 31% 体领域完成了多项开发，多项新设备或逐步进入市场，拉升公司 21% 11% 设备端销售规模。环试业务端，公司在2018-2022 年进行了多次 1% -9% 较大规模的环试实验室及设备建设，单体实验室从建设到达产时 -19% 2022-03 2022-06 2022-10 2023-02 长约为