2023年PCCP行业分析报告.doc

2023年PCCP行业分析报告 2023年4月 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、PCCP前景广阔，龙头企业具备竞争优势 PAGEREF Toc374002269 \h 3 1、PCCP行业具备成长空间 PAGEREF Toc374002270 \h 3 （1）水利投资维持高位、输引水工程具备成长空间 PAGEREF Toc374002271 \h 4 ①我国水资源匮乏且分布不均，水利投资需求巨大 PAGEREF Toc374002272 \h 4 ②政府加大水利投资，供水工程占比上升 PAGEREF Toc374002273 \h 5 （2）地下管网建设有望加速启动 PAGEREF Toc374002274 \h 8 （3）PCCP 管道适用于大口径、高工压工程，优点突出 PAGEREF Toc374002275 \h 10 （4）国家对PCCP 管材提供政策支持 PAGEREF Toc374002276 \h 12 （5）PCCP管材使用空间测算 PAGEREF Toc374002277 \h 14 2、PCCP行业具备马太效应，龙头企业优势明显 PAGEREF Toc374002278 \h 16 二、公司基本情况 PAGEREF Toc374002279 \h 21 1、历史沿革 PAGEREF Toc374002280 \h 21 2、主营业务 PAGEREF Toc374002281 \h 23 3、成本结构 PAGEREF Toc374002282 \h 25 三、公司管理水平优异 PAGEREF Toc374002283 \h 26 1、股权激励到位、市场份额抬升 PAGEREF Toc374002284 \h 26 2、三费占比低、营运周期短 PAGEREF Toc374002285 \h 27 四、产能迎来释放期，在手订单充沛 PAGEREF Toc374002286 \h 30 一、PCCP前景广阔，龙头企业具备竞争优势 预应力钢筒混凝土管(PCCP) 是指在带有钢筒的高强混凝土管芯上缠绕环向预应力钢丝，再在其上喷制致密的水泥砂浆保护层而制成的输水管。由薄钢板、高强钢丝和混凝土构成，综合了钢材的抗拉、易密封和混凝土的抗压、耐腐蚀特性，具有高密封性、高强度和高抗渗等特点。PCCP 广泛适用于跨区域水源地之间的大型输水工程，自来水、工业和农业灌溉系统的供配水管网，电厂循环水管道，各种市政压力排污主管道和倒虹吸管等。 1、PCCP行业具备成长空间 由于PCCP 管道是运输载体，对PCCP 管材的需求属于派生需求，取决于市场对水资源（输水、供水）及对排水系统的需求（排水）。我们把PCCP 的应用分为两个部分：大型基础设施建设中的输引水工程，城市基础设施建设中的供水、排水系统。 其中，对于PCCP 在市政基础设施中的应用，我们与市场有不同观点。市场普遍认为，PCCP 主要用于跨流域远距离输水调水，在市政基础设施建设中极少应用。但据我们从专家方面了解到的信息，一方面城市的电厂、能源厂等需要从水源地大量引水，城市第二水源地建设也会带动城市内长距离输水的需求，PCCP 管道比较适用；另一方面排水管网中污水回用环节，由于考虑抗内压需求，也会用到PCCP 管道。同时，由于PCCP 管道属于刚性管道，柔性接头，安装可以采用顶管方式，不需地面开挖，这免去了征地拆迁成本，适用于地面建筑物较多的城区。因此，对于经济基础条件好，政府长远考虑的地区，我们认为PCCP 管道在城市供水与排水方面会有一定应用。 （1）水利投资维持高位、输引水工程具备成长空间 ①我国水资源匮乏且分布不均，水利投资需求巨大 我国目前的水资源状况可主要归纳为以下五点：人均水资源少，是世界上水资源短缺的国家；水资源在空间上分布极不均衡，导致我国部分地区缺水严重；水资源在时间上分布不均，可利用水资源少；大部分河流水污染严重；城市化水平持续提高，水资源分布不均现象更严重，短缺问题更为突出。 我国的水资源状况对输水、供水提出了巨大且长期的持续性需求，主要包括：解决缺水问题的跨地区、跨流域调水工程，解决城市增容和工业发展增加的管道工程，解决农业缺水、降低农业用水量的节水喷灌工程。 ②政府加大水利投资，供水工程占比上升 2023 年以来，我国水利投资完成额保持了高速增长，同比增速达到20%以上，国家对水利投资重视程度也进一步加强。2023 年1 月，中央一号文件首次以水利投资为主题，指出要在2023-2023 年间，全社会水利年平均投入比2023 年高出一倍。 历史经验看，水利投资“十一五”规划投资额4628 亿元，而实际投资7040 亿元，超出规