20221028-国信证券-精研科技-300709-核心客户新品发布，3Q22扣非后净利润同比增长16%.pdfVIP

证券研究报告 | 2022年10月28日 精研科技 （300709.SZ） 买入 核心客户新品发布，3Q22扣非后净利润同比增长16% 核心观点 公司研究 ·财报点评 3Q22营收同比增长14.6%，归母净利润同比增长9.3%。2022年初公司完成 电子 ·消费电子 瑞点精密100%股权收购，拓展精密塑胶业务；基于追溯调整后的口径，1-3Q22 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 公司营收19.69亿元(YoY +7.8%)，归母净利润1.51亿元(YoY +11.2%)，扣 021 021 hujian1@ huhui2@ 非后归母净利润1.32亿元(YoY +22.4%)。其中3Q22营收9.68亿元(YoY S0980521080001 S0980521080002 +14.6%)，归母净利润1.22亿元(YoY+9.3%)，扣非后归母净利润1.18亿元 证券分析师：周靖翔 证券分析师：李梓澎 (YoY+15.5%)；3Q22毛利率30.36%(YoY-0.59pct)，归母净利率12.65%(YoY 021 0755 zhoujingxiang@ lizipeng@ -0.61pct)。上半年受长三角疫情影响，公司业绩承受阶段性压力；3Q22伴 S0980522100001 S0980522090001 随着三星、苹果、小米新机发布，公司产能利用率达到高峰，业绩恢复增长。 证券分析师：叶子 联系人：詹浏洋 0755 010 三星、苹果、小米三季度发布新品，MIM、传动业务充分受益。公司MIM板 yezi3@ zhanliuyang@ 块主要客户是苹果、三星，其中苹果于9月发布 iPhone14系列新机，备货 S0980522100003 节奏恢复至疫情前的正常状态，三星于8月发布Galaxy Z Fold 4/Flip 4 基础数据 折叠屏新机，苹果、三星的新品发布带动公司MIM业务产能利用率达到高峰。 投资评级 买入(维持) 合理估值 公司传动板块3Q22实现了小米折叠屏新机MixFold2铰链模组的量产交付， 收盘价 28.80元 在提供增量业绩的同时，展现了公司MIM+传动业务协同下生产铰链模组得天 总市值/流通市值 535