20231113-东北证券-汽车行业车灯升级的三个维度：光源、技术与功能.pdfVIP

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2023-11-18 发布于重庆
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20231113-东北证券-汽车行业车灯升级的三个维度：光源、技术与功能.pdf

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[Table_Info1] [Table_Date] 汽车发布时间：2023-11-13 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 行业深度报告优于大势车灯升级的三个维度：光源、技术与功能上次评级:优于大势报告摘要： [Table_Summary] 车灯升级的第一个维度是光源。汽车灯具的核心是光源，汽车的光源发 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线展至今经过若干代的技术变革，大致可以分成五个阶段：燃料照明灯、白炽灯和卤素灯、氙气灯、LED 、半导体激光二极管。乘用车前大灯基汽车沪深300 本已经完成从传统卤素、氙气到LED 的转型升级，现阶段LED 是主流。 15% 10% 车灯升级的第二个维度是技术，被消费者广泛熟知的 AFS、ADB 等功能 5% 的背后可以用不同的技术方案来实现，因此技术是实现功能的驱动因 0% -5% 素。目前车灯的技术路径可分为 LED 矩阵式、DLP、Micro LED/μAFS 、 -10% LCD、BladeScan、激光扫描式等多种方案。 -15% 车灯升级的第三个维度是功能，对于消费者而言，功能的可感知度是最强的。AFS 、ADB 、投影等功能逐渐成为中高端汽车吸引消费者的卖点。根据高工智能汽车研究院监测数据显示，2022 年中国市场（不含进出口）涨跌幅（%） 1M 3M 12M [Table_Trend] 乘用车前装标配 AFS 功能的 LED 前大灯搭载率为 5.09%，交付量同比绝对收益 1% 0% 1% 增长 14.36%；ADB 在国内渗透率逐渐有所提升，10-20 万元的车型也开相对收益 3% 10% 4% 始搭载 ADB 功能；投影功能通常搭载于高端车，渗透率由低基数缓慢提升。 [Table_Market] 行业数据成分股数量（只） 260 星宇股份系国内汽车车灯龙头企业，技术与研发实力突出。公司加强车总市值（亿） 32715 灯技术开发及应用。公司布局了：基于 DMD 技术的 DLP 智能前照灯，流通市值（亿） 13670 预计 2023 年底可实现量产；基于 Micro LED 技术的 HD 智能前照灯，市盈率（倍）