企业金融化与绿色技术创新——基于媒体关注的调节效应检验.pdfVIP

2023 年 8 月 金融理论与教学 第 4 期 Finance Theory and Teaching 总第 180 期 企业金融化与绿色技术创新 ——基于媒体关注的调节效应检验 宋海涛，武文，赵梦佳 （哈尔滨金融学院，黑龙江 哈尔滨 150030） 摘 要：以2010—2020年A股上市的非金融企业为样本，实证检验了媒体关注对企业金融化与绿色 技术创新关系的调节作用。结果显示，企业金融化显著抑制了绿色技术创新，媒体关注负向调节二者之 间的关系。研究成果丰富扩展了企业绿色技术创新的影响因素、传导机制和作用路径。 关键词：企业金融化；媒体关注；环保投资；绿色技术创新 中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1004-9487（2023）04-0010-06 一、引言 于通过金融化投资来提高企业收益，从而向外界 近几年，我国高度重视生态文明建设，在统 传递企业良好的经营业绩，这不仅有利于缓解企 筹国内国际两个大局的前提下，中国向世界郑重 业融资约束，还有利于增加企业的留存收益 [5] 。 承 诺“2030 年 碳 达 峰、2060 年 碳 中 和” 的 发 展 因此，本文从绿色技术创新视角研究企业金融化 目标。党的二十大报告指出“推动绿色发展，促 的实际影响。 进人与自然和谐共生”。现阶段，“双碳目标” 当前，绿色技术创新已成为国内外学者研究 已纳入我国生态文明建设整体布局，党中央要求 的热点问题，通过对相关文献梳理发现，影响企 加强绿色技术创新攻关和推广应用，推进经济社 业绿色技术创新的因素多集中于外部宏观环境， 会全面绿色转型。绿色技术创新不仅有利于企业 例如环境规制 [6] 、低碳城市试点 [3] 、经济政策不 [1] [7] [8] 减少碳排放、进行清洁生产和提供绿色产品 ， 确定性 、媒体关注 等，鲜有研究企业金融化 对于改善区域环境质量、实现减污降碳协同增效 对绿色技术创新的影响。因此，本文用企业获得 [2] ，进而推动国家绿色生态体系建设均具有重要 绿色专利全部数量表示企业总体绿色技术创新、 的战略意义 [3] 。长期看，将绿色技术创新内嵌于 用绿色发明专利数量代表企业实质性绿色技术创 企业生产经营全流程，可以降低企业碳排放、实 新，从两个绿色技术创新角度进行全面衡量，基 现可持续发展，但短期内却降低了企业财务绩效 于 A 股非金融上市公司数据，实证检验企业金融 [4] 。为应对企业短期经济效益下滑，管理层偏好 化对总体绿色技术创新和实质性绿色技术创新的 收稿日期：2022-06-21 基金项目：2022 年度黑龙江省属本科高校基本科研业务费项目“碳约束下黑龙江省战略性新兴产业绿色创新发展路径研究”（2022-KYYWF- E003）。 作者简介：宋海涛（1977-），男，河北乐亭人，教授，硕士生导师，研究方向为环境会计与绿色技术创新；武文（1983-），女，黑龙江 哈尔滨人，硕士，讲师，研究方向为资本市场与财务会计；赵梦佳（1982-），女，山东莱州人，硕士，研究方向为企业并购与重组。 — 10 — 影响，并检验了媒体关注对企业金融化与绿色技 的金融化挤占绿色技术创新资金，长期来看，过 术创新关系的调节作用。 度金融化诱导企业产生业绩依赖，最终导致企业 对照分析已有研究成果，本研究可能的增量 “脱实向虚”，严重阻碍企业绿色可持续发展。