绿色信贷政策与企业环境治理.pdfVIP

绿色经济绿色经济 Green Economy 绿色信贷政策与企业环境治理 ■ 陈琪 任笑颖 摘 要：绿色金融是引导企业绿色转型、发展绿色经济的重要推动力。作为我国重要的绿色金融工具，绿色信贷如何推动经济与环 境的协调发展是值得探讨的问题。本文以我国2012年《绿色信贷指引》政策的颁布为准自然实验，采用双重差分法检验绿色信贷政策对 企业环境绩效的治理作用。研究发现，绿色信贷政策的实施有利于重污染企业改善环境绩效，且这种效应在大规模企业、国有企业、位于 市场化程度较高地区的企业中更加显著。这种正向影响是通过促进企业增加环保投资实现的，并非是缩减生产规模的结果。进一步对 绿色信贷政策改善环境绩效的经济后果进行分析发现，良好的环境绩效对企业提升经济绩效具有促进作用。本文研究结论为企业合理 选择环境战略提供了参考，也为政府进一步完善绿色信贷政策提供了经验证据。 关键词：绿色发展；绿色信贷；环境治理 中图分类号：F832.4 文献标识码：A 文章编号：1009-3540（2023）08-0059-0011 基金项目：教育部人文社会科学研究规划基金项目“中央环保督察对企业高质量发展的影响及传导机制研究”（21YJA630005）；河南 省科技厅软科学项目“绿色债券发行对企业高质量发展的影响研究”（232400412036）。 取得了较大发展。 一一、、引言引言 绿色信贷作为重要的绿色金融工具，逐渐受到 我国高度重视生态文明建设，继党的十九大报 政府部门的关注。2007年，原国家环保总局、中国 告将“绿色”列入五大发展理念之后，二十大报告中 人民银行、中国银监会联合发布《关于落实环保政策 又将“人与自然和谐共生”作为中国式现代化的五大 法规防范信贷风险的意见》（环发〔2007〕108号），绿 内涵之一。企业作为创造社会财富的重要载体，同 色信贷政策被正式运用于环境治理工作中。但由于 时也是自然资源的主要索取者和生态环境的主要破 此阶段绿色金融工具实施标准和配套方案并不完 [1] 坏者 。为了从源头上解决日益严峻的能源与环境 善，客观条件尚不成熟，绿色信贷政策并未得到有效 [3] 问题，我国制定了环境规制政策对企业排污行为加 落实 。2012年，中国银监会印发《绿色信贷指引》 以约束，但是由于强制性规制手段的执行效率无法 （下文简称《指引》），进一步明确了金融机构在整体 [2] 保证，可能导致治污效果反弹等问题 ，因此近年来 授信流程中对环境与社会风险的管理要求，从绿色 我国主要倡导实行市场激励型的环境规制，并在十 信贷组织管理、能力建设、流程管理、内部控制与信 九大报告中明确提出“发展绿色金融”的要求，以有 息披露、监督检查等方面对银行业提出了三十条规 效发挥金融市场的资源配置功能推动节能减排。当 定。要求银行将企业的环境绩效信息纳入人民银行 前，我国政府大力推行绿色信贷政策，引导资源流向 征信管理系统，严格控制重污染行业的信贷投放，同 绿色、低碳、环保领域。据央行发布的《2022年四季 时进一步加大对低碳节能、环境保护和节能减排技 度金融机构贷款投向统计报告》显示，截至2022年 术改造等绿色项目的信贷支持力度，以此防范信贷 末，我国本外币绿色贷款余额增长至22.03万亿元， 风险并促进节能减排。中国银行业协会报告显示， 其中，投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款 在《指引》实施后，污染行业的贷款余额显著降低，可 分别为8.62万亿元和6.08万亿元，合计占绿色贷款 见绿色信贷政策得到了有效执行。近年来，绿色信 总额比重为66.7%。这足以说明我国绿色信贷业务 贷更是成为中国绿色金