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基于非参数方法的资本资产定价模型(CAPM)研究的中期报告 CAPM是现代资产定价理论的核心模型，它通过系统地描述风险与收益之间的关系来解释资产价格的行为。不过，传统CAPM模型基于对收益率分布的另一个参数——收益率方差的假设，并不适用于资产收益率分布非正态的情况。因此，本文将尝试使用基于非参数方法的CAPM模型来解决这个问题。 1. 收集数据 为了评估非参数CAPM模型的效果，我们需要收集一些股票和市场收益率数据。我们选择了十家大型公司的股票数据，并使用标普500指数作为市场收益率的代理。 2. 计算收益率 我们使用日度股票价格数据计算了这些股票和市场的日收益率。然后，我们计算了每个股票和市场的时期收益率以进行后续分析。 3. 构建非参数CAPM模型 我们使用核密度估计方法来构建CAPM模型，其中在计算投资组合表现时，使用所有数据点的加权平均值作为收益率的估计，并使用每个投资组合所持有的资产权重进行加权。 4. 模型评估 我们将非参数CAPM模型的表现与传统的CAPM模型进行比较，并使用均值方差分析来评估两个模型的优劣。我们还使用交叉验证方法来评估模型的预测误差。 5. 结论 我们的分析表明，基于非参数方法构建的CAPM模型对非正态收益率分布的情况更具鲁棒性。与传统CAPM模型相比，非参数CAPM模型在样本内和样本外均表现更好。我们的结论是，非参数方法可以为资本资产定价模型提供更