银行业3Q23业绩综述：业绩和息差承压，信贷增速放缓.docxVIP

较强。 投资建议：A 股上市银行 3Q23 营收增速为-0.8%，归母净利润增速为 2.6%， 较 1H23 分别下降 1.3 和 0.9 个百分点，处于近年来的低位，行业营收增速由正转负。23Q3 机构重仓银行板块比例回升，但板块估值仍处低位，截至 23 年 11 月 6 日收盘，银行 PB（LF）仅 0.52 倍。银行业绩承压，但资产质量持续稳定，建议关注高股息、汇金增持的大行，以及业绩较为突出的城商行。同时，随着经济弱复苏进程推进，稳增长政策持续发力，零售银行基本面有望改善。 风险提示：金融让利，息差收窄；经济修复不及预期，资产质量恶化等。 正文目录 一、业绩普遍承压，个股有所分化 5 上市行营收增速转负，城商行下滑幅度较大 5 盈利增速下滑，拨备反哺利润 6 上市行ROE 略有下降 8 二、息差明显收窄，信贷需求疲弱 9 上市行息差明显收窄 9 信贷增速放缓，预计四季度息差仍承压 11 三、资产质量稳定，拨备略有下降 13 上市行信用成本同比下降 13 不良贷款率平稳 14 拨备水平和资本充足率略有下降 15 四、机构重仓银行板块占比较低，北向资金净流出 16 23Q3 机构重仓银行板块市值回升 16 北向资金大幅净流出银行板块 17 图表目录 图 1：3Q23 手续费及佣金净收入增速为-5.41%，降幅较 23Q2