固定收益深度报告：短量长价，机构如何配债？.pdfVIP

扫码获取更多服务 固定收益深度研究 内容目录 一、增发国债公告以来债市收益率下行“先短后长”，但存单持续下跌4 二、近期配置盘“趴”在短端，交易盘拉久期特征明显 4 三、投资策略：当前存单配置性价比较高，关注年内降准落地情况 6 （一）“居高不下”的存单利率：主因供求不平衡 6 （二）关注资金面宽松带来的短端信用债及存单投资机会9 （三）长端利率债“有价无量”，关注宽松兑现后基金、券商止盈情绪加剧债市调整的可能 10 四、利率债市场回顾：国债发行融资放量，10Y-1Y 期限利差收窄 11 1、一级市场：国债发行融资均有所增加 11 2、二级市场：国债收益率表现分化，10Y-1Y 期限利差收窄 12 五、流动性观察：资金利率总体回落，同业存单利率整体上行 13 1、公开市场操作：央行净回笼6480 亿元 13 2、货币市场：资金利率整体回落，大行/政策行净融出规模增加 13 3、同业存单：净融资规模明显回落，同业存单利率整体上行