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创意信息（300366.SZ）公司深度报告 卫星顶天，数据立地 2023 年 11 月 22 日 ➢ 卫星互联网百亿级市场可期，关键环节有望加速发展。1)百亿级市场可期， 推荐 维持评级 行业具有重要潜力：根据华经产业研究院、36 氪研究院数据，到 2025 年国内卫 当前价格： 16.69 元 星互联网市场规模有望达到 447 亿元。“十三五”期间，中国航天科技和中国航 天科工两大央企分别提出低轨卫星互联网计划，并发射了试验卫星，后续我国卫 星发射及整个产业发展有望提速。2)子公司创智联恒为卫星通信行业龙头，技术 领先产业优势明显：创智联恒作为最早一批参与中国低轨卫星通信标准制定、相 [Table_Author] 关产品研发的厂商，卫星通信相关产品和技术全国领先，是国内卫星通信行业的 龙头，2023 年开始新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作，成为通信载荷 产品的主研厂家之一。创智联恒已经正式发布为新一代宽带卫星通信量身定制的 协议栈 IGS2.0，并完成卫星通信载荷产品全系统联试，以及基于行业标准的卫星 综合处理载荷软硬件开发，成为国内少数具备软硬一体解决方案的上市企业，性 能水平和资源占用水平业内领先；2022 年创智联恒营收增速超过 70%，作为国 分析师 吕伟 内卫星互联网领域龙头有望充分受益于行业发展。 执业证书： S0100521110003 电话： 021 ➢ 紧抓信创大趋势，万里数据库拥有“万里前程”。1）国产替代空间广阔，开 邮箱： lvwei_yj@ 源技术国产化有望在信创产业发挥重要作用。根据《数据库发展研究报告（2023 分析师 郭新宇 年）》，2027 年我国数据库市场规模有望达到 1286.8 亿元，22-27 年复合增速为 执业证书： S0100518120001 电话： 010 26%。Oracle、IBM 等国外厂商仍占较大市场份额，信创大趋势下国产替代空间 邮箱： guoxinyu@ 广阔。我国数据库的应用是以 MySQL 为代表的关系型数据库为主，针对相关开 源技术的国产化吸收，有望在国产替代中发挥重要作用。2）公司子公司万里开 相关研究 源软件是国产数据库领军企业：在金融、运营商、能源等行业树立重点标杆案例， 1.创意信息（300366.SZ）2023 年三季报点 包括某全国股份制银行云缴费平台、移动 BOSS 系统、移动 OLTP 数据库等标杆 评：紧抓卫星、数据库核心资产，龙头长期成 性重要信创项目。公司数据库收入 2023H1 同比增长 74%，2022 年同比增长 长可期-2023/10/25 67%，信创大趋势下数据库业务有望保持快速增长。 2.创意信息（300366.SZ）2023 年半年报点 评：业绩快速回暖，紧抓核心资产开启长期成 ➢ CAD 发力高端国产