电连技术-市场前景及投资研究报告：汽车智能化时代，高速连接器国产.pdf

证券研究报告 | 公司深度 | 汽车电子 电连技术(300679) 报告日期：2023 年 11 月21 日 汽车智能化时代，高速连接器国产领军企业 ——电连技术首次覆盖报告 投资要点 投资评级: 买入(首次)  微型电连接器领军企业，持续拓展下游应用场景 电连技术股份有限公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品、POGOPIN 产品以及PCB 软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务。公司业务按产品 可分为射频连接器及线缆连接器、电磁兼容件、汽车连接器、软板及其他业务， 公司持续拓展下游应用场景，为未来营收带来新增点。  智能化趋势利好汽车业务，抓住窗口期实现快速成长 2019 年全球汽车连接器CR3 达66.8% ， 空间广阔。汽车智能化趋势催 生高速连接器需求。因激光 类及高速网关市场总体用量还较少，公司汽车类 业务营收结构尚以FAKRA 类产品为主，前瞻布局 网连接器并实现小批量供 收盘价 ￥38.73 货。公司借力消费电子经验、自动化设备开发团队提升制造能力，与头部车厂合 总市值(百万元) 163.59 作良好。当前高速汽车连接器市场的供应格局仍偏紧，公司抓住窗口期快速发 总股本(百万元) 422.38 展，2022 年公司汽车连接器业务营收5.14 亿元，未来有望延续高增态势。  5G 毫米波带来增量空间，电磁兼容件盈利稳定 股票走势图 全球主要国家和地区均计划部署5G 毫米波。5G 手机时代射频连接器单机使用量 电连技术 深证成指 17% 提升，带动射频同轴连接器市场规模增长；手机射频连接器高频化趋势下同轴连 10% 接向射频BTB 方向发展，21-26 年全球板对板连接器市场规模CAGR4.1%。公司 2% 已开发出射频BTB 产品并批量用于核心客户，深化与头部IC 设计厂商合作，顺 -6% -13% 利导入海外客户。5G 材料高速传输线及集成产品为主要连接方案，公司软板产 -21% 1 2 1 2 4 5 6 7 8 9 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 品实现大规模出货。电磁兼容件市场竞争激烈，公司重点发展有利客户及产品提 / / / / / / / / / / / /