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股权资本成本率的测算 股权资本成本率主要有普通股资本成本率、优先股资本成本率和保留盈余资本成本率等。根据所得税法的规定，公司需要以税后利润向股东分派股利，所以没有抵税利益。 一、普通股资本成本率的测算 测算方法有三种模型：股利折现模型、资本资产定价模型和债券收益率加风险报酬率模型。 股利折现模型。 式中， P ——普通股融资净额，即发行价格扣除发行费用； 0 D ——普通股第t 年的股利； t K ——普通股投资必要报酬率，即普通股资本成本率。 c 资本资产定价模型 式中，R ——无风险报酬率； f R ——市场报酬率； m β——第i 种股票的贝他系数。 债券投资报酬率加股票投资风险报酬率 从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。 二、优先股资本成本率的测算 公司发行优先股筹资需支付发行费用，优先股股利通常是固定的。因此，优先股资本成本率可按下列公式计算： 式中， Kp——优先股资本成本率； D——优先股每年股利； Po——优先股筹资净额，即发使价格扣除发行费用。三、留用利润资本成本率的测算 留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。