机械行业2024年投资策略分析报告：虹销雨霁，风禾尽起.pdfVIP

行业研究 证券研究报告 机械 2023 年12 月01 日 机械行业2024 年度投资策略 推荐（维持） 虹销雨霁，风禾尽起  回顾：盈利有所修复，转型势在必行。机械（申万）行业2023 年前三季 度营收 1.33 万亿元，同比增长 13.9%，行业归母净利润927 亿元，同比 增速达到 19.9%。在2022 年低基数下，2023 年前三季度部分细分行业收 入及盈利能力均有所修复。面对海外制造业回流，人力成本优势弱化，我 国装备行业已进入转型升级深水区。  展望一：“存量”看周期。三季度以来我国制造业结构性复苏已现；工业 品库存见底，有望推动进入补库周期，装备行业或迎顺周期机会。顺周期 方向建议重点关注国产化率提升空间大及产品护城河宽可形成议价能力 的细分方向。  工业自动化：行业正进入国产品牌全面