小米集团-市场前景及投资研究报告-手机高端化新阶段，造车稳步推进.pdfVIP

证券研究报告 ·港股公司深度 电子 手机进入高端化新阶段，造 小米集团-W(1810.HK) 车稳步推进 核心观点 公司业绩在经历了2022-2023H1 的筑底后，短期来看，随着高端机市场 维持 买入 回暖、中低端机大规模换机潮临近，需求端拐点初现，23Q4 发售新机引 发市场高度关注，首销数据超预期，看好公司 2024 全年持续的业绩反 弹；长线来看，公司海外手机渗透率不断提升，成功开拓中东非、拉美 发布日期： 2023 年11 月 30 日 等新市场，同时国内手机ASP 持续高增，向高端化迈进，同时随着造车 业务全貌逐渐清晰，基于资金、人才、技术等方面的优势，新能源车有 当前股价： 15.14 港元 望成为长期增长点。 2023Q3 疫后小米手机出货量拐点初现，高端机率先回暖，中低端手机大 规模换机潮有望于23H2 出现。2023 以来手机市场整体弱复苏，23Q1 各 地区销售额达到最大降幅，23Q2-Q3 则环比回升。高端机方面，