(可编辑报告)2023年下半年权益市场投资机会展望分析报告.pptx

202 年下半年权益市场投资机会展望2023年7月 目录CONTENTS宏观经济：触底回升 国内经济中期复苏权益策略：盈利抬升 估值有望底部向上0102行业风格：成长主线 兼顾周期与低估值03 宏观经济：触底回升 国内经济中期复苏 宏观研判结论? 美国通胀回落趋势持续，经济软着陆概率提升；美联储加息接近终点，美债具备配置价值；中美关系边际改善? 经济增长：房租下行推动通胀持续回落，美国经济软着陆概率提升，关注金融体系潜在风险造成的意外冲击；? 加息预期：实际利率转正本轮加息接近终点，通胀持续回落；? 中美关系：战略竞争不变，战术边际回暖，近期释放边际改善的信号，短期摩擦的风险降低。? 国内经济短期大幅下行空间有限；库存周期预计三季度触底，支撑中期弱复苏的趋势；宏观政策托而不举、相机抉择，产业政策支持新能源和人工智能? 经济增长：短周期位置类似于2019年，预计下半年社融增速走平、库存周期三季度触底，支撑经济内生修复；? 政策取向：内外需、就业均承压，稳增长延续托而不举的基调，政策将相机抉择式出台；? 产业政策：支持数字经济和新能源产业发展，聚焦新能源车产业链、人工智能。 美国：预计下半年经济增速放缓 但经济软着陆的概率上升? 综合来看，美国经济各部门表现分化，制造业已明显回落、房地产触底修复、消费保持韧性。? 美国经济周期的位置类似于1995年和2015年，预计下半年经济增速放缓，