(可编辑报告)2023年下半年全球投资展望分析报告.pptxVIP

国际资本市场研报资讯+ V :quanqiuzixun82023年下半年全球投资展望新格局下的新机遇宏观暨全面投资观点 简介国际资本市场研报资讯+ V :quanqiuzixun8新格局正发挥影响力股市走势异常标普市值加权及等权重指数的相对表现（1990年至2023年）10%5%相过去6个月进一步印证我们处于宏观经济及市场波动性加剧的新格局之中。概括而言，这格局是一系列供应限制因素共同作用的结果：表明发达市场已无法在不引起通胀上升的情况下达到以往的产量。我们认为前景由大趋势所塑造，因此供应限制会成为长期特征。在新格局下，央行面临更大挑战，因其缺乏解决供应限制的工具，且须在经济增长与通胀之间做出更艰难的取舍。央行倾向于控制通胀，并以数十年来最快的速度加息。尽管从一些指标来看，欧洲及美国已陷入经济衰退，但通胀依然挥之不去，这反映新格局正发挥影响力。对表0%现-5%-10%-15%地缘格局分化及全球供应链重新整但年内股票在科技股带动下反弹，合势必推高生产成本。按净额计算， 升幅掩盖了严重分化的个股表现，1990199520002005201020152020Chart takeaway: Getting inflation all the way back down to图表要点：标普500指数升幅越来越集中于少数科技股，已超越21世纪初科技股热潮水平。我们认为股市走势异常表明即使宏观环