中信集团投资银行学.pptxVIP

中信集团;基本信息;中［D中昭公司;!位：中園巾6■司衽甬公司;中信证券股权结构;步骡;我国的股票交易机制;我国证券市场规定融资的风险称模标准;?A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，证券公司向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的3%。，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等;我国深市沪市进行证券交易

1.开立证券账户和开立资金账户

2.交易委托

3.竞价成交

4.股权登记，证券存管、清算交割交收。A股、基金、债券采用T+1交割，B股采用T+3交

害ij;杠杆收购前投行的考虑

?1、当潜在的前提发生变化时(比如销售额增长)，现荃流量的敏感畦如何？

?2、收购集(buyoutgroup)能支付多少收购对价，又希望得到爹少固报？

?3、公司能支持什么类型的债务，能支持多少债务？

?4、是否应该采用雇员持股计划，如果是，该持到何等程度？

?5、在什么时候，收购集团一包括投资银行一应该考虑卖出套现？;杠杆收购流程;中信旗下的基金举例

?基金名称：中信现金优势货币市场基金

?基金类型：契约型开放式货币市场基金

?存续期限：不定期

?单位面值：1.00元

?基金发起人：中信基金管珂有限责任公司

?基金管理人：中信基金管理存限责任公司、

?基金托管人：招商银行股份有限公司;基金名称：鹏华增值宝货旧市场基金基金代码：000569

成立日期：2014-02-26

基金类型：契约型丌放式，货币市场基金单位面值：1,00元人民市

最低认购/申购金额：0X)1元人民币

基金管现人：鹏华基金管理有限公4基金托管人：中国建设银行注册登记人：鹏华基金管理有限公司7日年化收益率：4.56%

每万份收益率：1.1208%

基金结构：货币型;企;购款计划分析，

项冃名称：浦东建设BT项R资产支持收益专项资产管理计划

原始权益人：上海浦兴投资发展有限公司、无锡普惠投资发展有限公司

基础资产：13笔BT项目回购款合同债权

募集资金规模：4.25亿元人民币（优先级4.15亿元，次级1500万元）

担保：上海浦东发展银行提供不吋撤销的连带责任担保

信用评级：AAA级;4玷者产出ft;积极意义;存在的问题

?尽管优先级受益凭证的预期收益率仅为4%，但是考虑到银行拘保成本，以及回购款在专项账户中的沉淀成本，该項计划的融资成本井不低，一定程度上是国有企业的面子工fe。

?部分BT项目于政府机构签署的回购协议「1，存在不得转移收益权的约定，所以BT项目纳入基础资产可能需要与相关政府机构沟通签署补充协议解除相关约定。

?部分BT、项目原用f银行质押，需耍与银行协商释放质押，并签署补充协议。

?该項戸计划在会计处理上并未“出春”，即类似于一项抵押金横，提高了原始权益人的资产K债率。

?尽管成本不低，该项ABS也并未获得市场的充分认可，原计划募集5亿元的优先级，最终只获得4.15元的认购。;?沉淀资金成本的解决有不同的办法，有在每季度末支付本息前归集现金流的安排，有在优先级中设立过手档的安排，具体设计与评级密切相关，应与评级机构充分沟通。

?出表与否对部分发行主体非常重要，这主要看风险和收益是否充分转移，ABS难以出表存在的问题包括：1、专项管理计划不直接适用《信托法》，信托制度中的破产隔离可能无法完全适用于该等计划；2、原始权益人或其控股股东担保等使得风险无法充分转移；3、次级收益凭证留由原始权益人持有，且比例较大，风险收益无法充分转移。;中信投行组织结构图