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1、Airline航空公司是否应该对燃油价格风险进行套期保值？为什么？如果答案是肯定的，Airline航空公司面临哪些约束条件？

就案例中的情况来看，Airline公司应该对燃油价格风险进行套期保值。从案例图2图3中可以看出国际原油价格在2003—2008年以来持续走高，并且在

2008年一月以来上升趋势更加显著。同时2008年6月，欧佩克主席沙基卜.克利勒(ChakibKhelil)和高盛(GoldmanSachs)分析师阿尔琼.穆尔蒂(ArjunMurti)预测未来两年中原油价格可能飙升至每桶200美元。推高油价的因素可能包括尼日利亚供应中断、俄罗斯产量下降以及在奥运之前中国需求持续强劲等。所以自2008年初以来，押注油价在12月份触及每桶200美元的原油期权合约增长了两倍。由于以上种种因素，国际原油价格上涨的可能性很大。而航空燃油价格的持续上涨会对Airline公司的盈利产生极其不利的影响。航空燃油是航空公司生产经营所需主要原材料，燃料成本是航空公司仅次于劳工成本的第二大成本项目，且随着原油价格的上涨呈现出逐年上升的趋势。对于Airline航空公司，燃油成本占总运营成本的比例近年已上升至40%。由于市场竞争的压力，航空公司很难把燃油上涨的成本转移给消费者。所以在原油价格进一步上涨的预期下，Airli