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  • 2023-12-15 发布于湖北
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香港市场开展孖展业务的经验及启示

中银国际证券有限责任公司

一、香港市场开展孖展业务的制度环境

在融资融券业务的借鉴上,与内地市场有着天然的联系同时又是全球金融自

由度最高的香港市场开展孖展业务(Margin,内地通称证券融资或者保证金借贷,

下同)的经验能够给我们很多有益的启示。

从香港市场开展孖展业务的制度环境演变过程看,可以划分为三个阶段。

1.前法制时代

在1973年股市泡沫以前,联交所尚未成立,律令松弛、监管缺位导致市场

操纵成风、投机盛行

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