财务报表与财务报表分析.pptxVIP

第三章 财务报表与财务报表分析;企业的主要财务报表有资产负债表、利润表和现金流量表。

系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是帮助利益相关者（如经理人员、债权人、投资人、供应商、雇员、税收当局、证券商等）对企业的偿债能力、盈利能力及风险状况有一正确地把握，了解过去、评价现在和预测未来，以减少决策中的不确定性。;第一节 财务报表的种类一、资产负债表

资产负债表是反映企业在某一时点上所有的资产、负债、权益及它们之间相互关系的报表。资产负债表是一种静态报表。;;1．流动资产和固定资产;2．流动负债和长期债务;3．股东权益;分析资产负债表需注意的问题;二、利润表;关于利润表，值得注意的有下面几点：1．对财务经理来说，利润表上最重要的信息不是利润总额，而是每股收益，它等于净利;三、现金流量表;确定现金流量的第一步是计算来自经营活动产生的现金流量。

反映经营活动的现金流量有两种编制方法。一种为直接法，另一种为间接法。;直接法：按现金基础列出利润表中的每一项，即直接列出营业活动产生的各项现金流入和现金流出。便于分析经营活动产生的现金来源与用途。

间接法：以利润表中的净利润为计算起点，调整当期不影响经营活动非现金项目，以计算当期由经营活动所产生的净现金流量。便于比较净利润与现金的差异及产生的原因，从现金角度分析净利润的质量。;间接法; 经营性现金流量=净利润+折旧-净营运资本的增加量。; 企业（产品）生命周期理论与现金流量特征分析;第二节 财务比率;（一）短期偿债能力分析;（1）流动比率;流动比率（续1）;（2）速动比率;速动比率（续1）;两个流比接近的企业，速比可以相差很大。

用现金购买存货，不影响流比，但速比会发生较大变化。; 流动比率、速动比例受不同交易的影响。如购买存货、出售商品、支付短期债务、以长期债务换短期债务等。

拥有较强外部融资能力企业，流比较低也许不是坏事;（3）现金比率;现金比率（续1）;（5）其他流动性指标;存在下列几种情况之一时，企业实际的流动性要比报表所显示的更差：

大额或有负债，如未决税款争议、未决诉讼等；

企业为别的企业的银行借款提供了担保

。;（二）长期偿债能力分析;（1）资产负债率;（2）债务与权益比率（产权比率）;（3）债务与固定资产比率;（4）小结;(三)盈利能力比率;（一）销售净利润率

销售净利润率=(净利润÷销售收入)×100%

促销是否是合理的？

（二）总资产收益率

总资产收益率=(净利润÷平均资产总额)

（三）净资产收益率

净资产收益率用来说明企业给股东投资回报的能力，它是净利润与平均净资产的百分比

净资产收益率=（净利润÷平均净资产）;（四）资产基本获利率

基本获利率也称资产息税前利润率。

基本获利率=（息税前利润÷平均总资产）

×100%

基本获利率如果大于利息率，则企业负债越多，企业股东获益越多。反之相反。;其他;(四)营运能力分析（经营能力）;（一）存货周转率;（二）应收账款周转率;（三）固定资产周转率;（四）总资产周转率

总资产周转率反映企业全部资产的利用情况;(五)市场价值比率;（一）每股收益;（二）市盈率

市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益

不同行业的市盈率水平是不一样的，一般讲，市场前景较好的行业，其市盈率水平较高。市盈率也常被投资者用来估计股票投资的价值与风险。比如，在同一行业中，两个企业经营情况差不多，但目前市盈率水平有差异，那么投资低市盈率的股票往往投资风险较小，会给投资者带来较好回报。

由于净利润受会计政策的影响，市价也会受很多因素的影响，所以，仅凭市盈率单一指标来判断股票的价值显得有些不足，投资者还需要结合其它的指标。;动态市盈率的不同计算方法;;（三）每股股息;（四）每股净资产

每股净资产是期末净资产（股东权益）与年末普通股份总数的比值，又称为每股账面价值;第三节 财务综合分析; 净资产收益率=净利润÷平均股东权益总额

?=（净利润/平均资产总额）×（平均资产总额/平均股东权益总额）

?=总资产收益率×权益乘数

净资产收益率是销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个指标的乘数，它们分别反映了企业的盈利能力、资产管理效率和负债情况。; 由于负债增加会导致利息增加，进而影响销售利润率，所以，债务增加并非一定会导致净资产收益率增加。;二、沃尔评分法;沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。

沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财务比率与其比重相“乘”引起的。财务比率提高一倍，评分增加10