第八章 营运资金管理.pptxVIP

会计学;一、营运资金的概念

营运资金，又称营运资本，其概念有广义和狭义之分

。

广义的营运资金，即总营运资金，是指企业投放在流动资产的资金，包括现金、有价证券、应收账款、存货等流动资产。

狭义的营运资金，即净营运资金，是指企业流动资产与流动负债的差额，体现企业的短期财务活动。;二、营运资金的特点;三、营运资金的持有政策与融资策略;5;6;（三）营运资金的持有政策;（四）营运资金的融资策略;保守型融资策略;配合型融资策略;激进型融资策略;一、公司现金持有的动机

交易性动机预防性动机

投资(或投机)性动机;二、公司现金成本;三、最佳现金持有量;【例】ABC公司财务经理提出了A、B、C三种可供选择的现金持有方案，三种现金持有方案的相关资料如表8-1所示。;根据表8-1中现金持有方案的相关资料，可计算每一种现金持有方案的成本，计算结果列示于表8-2中。;（二）存货模型

在此模型中考虑的相关成本为现金持有的机会成本和与转换次数有关的固定转换成本，不考虑现金的短缺成本。

在存货模型中，假设现金的流入每隔一段时间发生一次，而现金的流出是在这段时间内均匀发生的。;（二）存货模型

机会成本=

转换成本=;【例】假设某公司全年现金需要量为100万元，现金与有价证券的转换成本为每次8000元，有价证券的年利息率为10%。该公司最佳现金持有量为多少？最低现金相关成本为多少？

根据存货模型，公司最佳现金持有量为;(三)米勒—欧尔(Millor-Orr)模型

米勒—欧尔模型假设公司并不能准确地预测每日的现金收支情况，公司现金流量由外部因素决定，现金与有价证券可以很方便地转换，从而据此确定最佳现金持有量的一种方法;四、现金的日常管理;一、应收账款的作用

扩大销售减少存货;二、应收账款的成本;例：应收账款机会成本计算;例：应收账款机会成本计算;三、应收账款管理的目标;四、应收账款的信用;【例】ABC公司当前的经营情况和信用政策如表8-3所示。

表8-3 公司经营状况和信用政策;公司财务人员经过研究后认为公司可以适当调整信用政策，并提出了两个方案，两个方案的预期经营情况列示于表8-4中。假设信用标准改变后，公司销售利润率不变，应收账款的机会成本率为12%。

表8-4 公司信用政策的拟调整方案及其预期经营情况;请问ABC公司是否要改变当前的信用标准？

公司信用标准改变后，其销售收入和应收账款的成本也发生了变化。因此，需要评价不同信用标准的优劣，以对是否改变信用标准作出决策。这样，需要计算不同信用标准的收益与成本，净收益高的信用标准对公司更有利；或者需要计算信用标准改变后新增的收益与新增的成本，只有新增收益大于新增成本时信用标准才值得改变。也就是说，需要计算以下项目的变化：

销售收入变化对销售利润的影响。

应收账款机会成本的变化。

坏账损失的变化。

包括收账费用在内的应收账款管理成本的变化(本例中没有涉及)。;ABC公司三种信用标准下相关资料计算列示于表8-5中。

表8-5 ABC公司三种信用标准的决策过程;用标准改变后的增量项目来进行决策，计算结果列示于表8-6中。

表8-6 ABC公司两种备选方案的决策过程;五、应收账款的日常;一、存货的功能与成本

（一）存货的功能

储存必要的原材料和在产品，保证公司生产经营的正常进行

储存一定的产成品，确保销售的正常进行

适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本

留有各种存货的保险储备，可以防止意外情况造成的损失;（二）存货的成本;二、经济订货批量;（一）基本模型;基于经济订货批量模型的基本假设，采购成本和缺货成本为存货经济批量决策的无关成本，只需考虑订货成本和储存成本。订货成本与储存成本之和最小的订货批量即为经济订货批量。;订货成本与订货的次数有关，即

储存成本与平均存货数量有关，即

相关总成本为订货成本和储存成本，即;经济订货批量：

总成本：订货周期：;【例】某公司生产每年需要某种材料6400吨，该材料的单次订货成本为2000元，单位储存成本为160元，计算其经济订货批量、经济订货批量下的总成本、年订货次数、订货周期。

公司经济订货批量为：

经济订货批量总成本：年订货次数：

订货周期：;42;【例】某公司生产需要某种原材料6400吨，每次订货成本为2000元，单位储存成本为160元，该种材料的单价为100元。如果一次订购量在500吨及以上，可享受2%价格的优惠，如果一次订购量在1000吨以上，可享受3%的价格优惠。判断公司最佳订货批量为多少？;经济订货批量：

如果按照经济订货批量订货，则相关总成本为

如果单次订货量为500吨，则相关总成本为

如果单次订货量为1000吨，则相关总成本为;（三）再订货点

在提前订货的情况下，公司再次发出订货单时，尚有存货的库存量为

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