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基于主成分分析法的小微企业融资影响因素研究

1国内外相关研究

1.1中国研究

1.1.1中小企业的界定

根据2011年7月1日发布的《中小企业规划纲要》，小型企业主要指小型企业。中国首席经济学家郎先生认为，小型企业是小型企业、小型企业、家庭教育机构和个人投资者的总称。

《中华人民共和国中小企业促进法》和《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》(国发36号)文则依据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标,结合行业特点对各行业进行了细致的划型。

所谓资金链,是指维持企业正常生产经营所需的资金循环的基本链条,表现为“现金——资产——现金(增值)”的流转和循环过程。

1.1.2企业增值税、税法

财政部和国家发改委发出通知,从2012年1月1日至2014年12月31日,对小型微型企业免征管理类、登记类、证照类等行政事业性收费,具体包括企业注册登记费、税务发票工本费、海关监管手续费、货物原产地证明书费、农机监理费等22项收费。

财政部于2011年10月31日发布第65号、66号财政部令,公布修订后的增值税、营业税、资源税暂行条例实施细则,其中,增值税、营业税起征点有较大幅度上调。除此之外,财政部还规定2011年11月1日起至2014年10月31日,对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税。

1.1.3小企业资金的融资

(1)中小企业小微融资的对策研究

黄文妍(2011)认为小微企业贷款难的原因在于小微企业和金融机构两个主体,小微企业本身存在的市场局限性和信息不对称引起可贷款量少,金融机构则因为贷款成本高、风险大,向大企业“批发”贷款优于小微企业“零售”业务原则以及金融体系元素的缺少等原因造成不愿意向小微企业贷款。有鉴于此,提出了应该建立健全的信用评价机制,加强对风险投资的引导与管理等对策。朱宏任(2011)认为要有效解决小型、微型企业融资难问题,必须建立完善针对不同层次中小企业特点的多层次融资体系。提出了创新业务、拓宽渠道,推动民间机构阳光化、规范化发展,进一步完善政策环境,引导中小企业提高自身素质,提升融资能力等对策。王辉、赵岚岚(2010)认为要破解小微企业融资难问题,不应将工作重点放在干预商业银行的具体业务经营上,而是要构建包括企业信用信息平台、信用担保制度、扶持基金使用方式创新在内的完善的小微企业融资服务体系。

(2)风险控制研究

程蕾(2011)从商业银行的角度出发,指出商业银行在发展小微企业贷款业务中存在着业务发展定位低;尚未建立起一套符合小微企业贷款特征的贷款经营方法和小微企业贷款的内部管理机制不够完善等主要问题,针对上述问题,提出了转变风险控制理念和创新风险控制方法,完善内部管理机制等对策。李炅宇、刘伟(2011)认为传统的公司贷款定价模式需要综合考虑银行盈利目标、风险成本、运营成本等因素,其中风险成本的计算依赖于银行对客户的风险评级和债项评级,并需给出贷款违约概率和违约损失率精确估计。由于小微企业经营情况复杂,对外部经济环境的变化反应敏感,单个客户风险参数难以精确测算,可以依据“大数定律”和“价格覆盖风险”对小微企业贷款进行定价,进而可以帮助企业实现对利润和潜在风险的有效管理。张翔(2011)指出,商业银行要做好小微企业贷款支持,可以从简化审批流程、落实风险控制、加强产品供给和完善激励机制等方面入手。

(3)中小企业融资难的原因

胡江宁(2011)指出,小微企业贷款是专注于“一圈两链”(即商圈、供应链和产业链)和大户的商业银行不屑涉足的范畴。小微企业拿不出像样的抵押品,有时连成熟的财务账簿都拿不出来,这是银行惜贷的一个重要原因。陶海青(2011)指出,融资难成小微企业最大“心结”,“货币政策一紧缩,小微企业就遭殃”,似乎成为了一个无法走出的怪圈。原因是小微企业天然存在着规模小、管理不到位、抗风险能力差等致命缺陷。何健聪(2011)通过实证分析,认为造成小微企业融资难的原因有相当一部分小微企业管理水平较低,信用不高;由于信息不对称产生的资源错配;正规的金融机构与非正规的民间借贷并存;交易成本高和资金量不足是导致银行除信贷风险外惜贷的另外两个原因等结论。

(4)中小企业自身因素的分析

王江(2005)认为由于经济体中复杂的债权和债务关系,所以“资金链”是任何一个经济体中必然存在的现象。“资金链”断裂首先打击的是当事企业,加上影响的传递性和广泛性,资金链断裂会给社会经济的正常运行和发展带来巨大的障碍。作者认为银行在选择客户和项目时,要避免局限于客户和项目自身条件的分析,要把贷款和服务条件的分析扩大到服务对象的所有相关关系中,这样做的目的是进行风险预警。张岩、周琳、张新艳(2009)指出中小型企业的失败大部分是由于企业自身的管理问题导致的,突出问题在于中小型企业的经营成本增加和管理水平不够。进