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保险公司直接投资股票情况的实证分析

17.2005年2月，国泰保险公司直接投资了《保险资金法案》第一章。3月，包括郭寿在内的许多公司相继上市。1年多之后的今天,我们更应该关注的是,保险资金的投资都有哪些特点?有何值得总结的经验或存在的问题?本文就来结合有关数据以中国人寿和平安保险为重点进行实证分析。

1保险公司投资基金

根据中国保监会披露的数据,保险公司股票直接投资金额截止2005年底是159亿元、截至2006年6月底是435亿元。但由于可获得的公开详细数据仅限于进入前十大流通股股东行列的投资情况,所以,本文就以此为基础来进行实证分析。根据上海聚源数据服务公司数据系统查询结果,保险资金进入上市公司前十大流通股股东是从2005年第二季度开始,其后各期的投资笔数和持仓量如图1所示。可以看出,保险公司直接投资股票以来,投资笔数和持仓量都呈直线上升趋势。其中,今年第一季度的持仓量呈加速上升态势,但第二季度就目前公布的数据而言,单笔持仓量又有下降趋势。

下面,我们以今年第一季度季报披露的数据为详细分析保险公司股票投资基本情况,分析样本为根据聚源数据以及有关资料最终确定的116笔持仓。

1.1保险资金的运营

116笔持仓的总量为109918.02万股(接近11亿股)、平均每笔持股947.57万股、持股占所投资公司流通A股比例的简单平均值为1.38%、不足2