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金属行业2024年年度策略系列报告之钢铁篇

钢铁需求尚未见顶，细分市场百舸争流2023年12月13日

➢需求侧：2023年需求超预期，未来长期持稳。2023年，尽管地产领域拖累推荐维持评级

钢铁需求，但在铁路与能源工程等基建建设、厂房建设及制造业机械设备等需求

的共同支撑下，内需整体保持稳定，叠加出口放量，钢铁需求超预期。展望未来，

房屋方面，偏弱的新开工及拿地或仍对一段时间内房屋用钢需求造成一定冲击，[Table_Author]

但伴随房企融资环境改善，市场信心恢复，未来需求有望企稳；基建方面，在逆

周期和跨周期调节的支持下，铁路和能源建设需求有望持续支撑用钢需求增长；

制造业方面，厂房建设高峰期或将结束，但企业库存维持低位，伴随需求回暖，

企业利润改善，主动去库存将逐步向主动补库存阶段过渡。在“稳增长”政策推

进下，叠加新兴领域用钢的增长，我们预计钢铁需求有望长期维持稳定。

➢供给侧：严禁新增钢铁产能。2023年受良好需求支撑，粗钢产量保持坚挺。分