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基于突变级数法的造纸企业财务绩效评价

———以晨鸣纸业为例

摘要：基于熵值—突变级数法和晨鸣纸业２０１０—２０２２年财务报表数据，从四个方面选取１４个相关

的财务指标构建了企业财务绩效指标评价体系，藉此评估案例企业的财务绩效变化状况，并结合企业发展

阶段进行了原因分析。研究发现，晨鸣纸业财务绩效总体上稳步小幅提高，偿债能力、盈利能力出现倒Ｕ

型反转，发展能力呈现动态波动，营运能力呈现Ｕ型发展的良好态势。案例企业还存在着技术创新不足、

运营能力欠缺等问题。据此，论文根据分析结果提出相应的建议。

关键词：财务绩效评价；突变级数法；晨鸣纸业

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｅｎｔｒｏｐｙｍｕｔａｔｉｏｎｓｅｒｉｅｓｍｅｔｈｏｄａｎｄｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌｓｔａｔｅｍｅｎｔｄａｔａｏｆ

ＣｈｅｎｍｉｎｇＰａｐｅｒＩｎｄｕｓｔｒｙｆｒｏｍ２０１０ｔｏ２０２２，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｃｏｎｓｔｒｕｃｔｅｄａｃｏｒｐｏｒａｔｅｆｉｎａｎｃｉａｌｐｅｒｆｏｒｍ⁃

ａｎｃｅｉｎｄｉｃａｔｏｒｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍｂｙｓｅｌｅｃｔｉｎｇ１４ｒｅｌｅｖａｎｔｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｄｉｃａｔｏｒｓｆｒｏｍｆｏｕｒａｓｐｅｃｔｓ．Ｔｈｅｎ

ｉｔｅｖａｌｕａｔｅｄｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｃｈａｎｇｅｓｏｆｔｈｅｃａｓｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ，ａｎｄａｎａｌｙｚｅｄｔｈｅｒｅａｓｏｎｓｉｎ

ｃｏｎｊｕｎｃｔｉｏｎｗｉｔｈｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｔａｇｅｏｆｔｈｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ．Ｒｅｓｅａｒｃｈｈａｓｆｏｕｎｄｔｈａｔｔｈｅｏｖｅｒａｌｌ

ｆｉｎａｎｃｉａｌｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＣｈｅｎｍｉｎｇＰａｐｅｒＩｎｄｕｓｔｒｙｈａｄｓｔｅａｄｉｌｙｉｍｐｒｏｖｅｄｓｌｉｇｈｔｌｙｗｉｔｈａｎｉｎｖｅｒｔｅｄＵ－

ｓｈａｐｅｄｒｅｖｅｒｓａｌｉｎｓｏｌｖｅｎｃｙａｎｄｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ，ｄｙｎａｍｉｃｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓｉｎｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｃａｐａｃｉｔｙ，ａｎｄａ

－

ｇｏｏｄＵｓｈａｐｅｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｔｒｅｎｄｉｎｏｐｅｒａｔｉｏｎａｌｃａｐａｃｉｔｙ．Ｔｈｅｃａｓｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｔｉｌｌｆａｃｅｄｐｒｏｂｌｅｍｓ

ｓｕｃｈａｓｉｎｓｕｆｆｉｃｉｅｎｔｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎａｎｄｏｐｅｒａｔｉｏｎａｌｃａｐａｂｉｌｉｔｉｅｓ．Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｉｓ，ｔｈｅｐａｐｅｒ

ｐｒｏｐｏｓｅｄｃｏｒｒｅｓｐｏｎｄｉｎｇｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓｂａｓｅｄｏｎｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｒｅｓｕｌｔｓ．

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：Ｆｉｎａｎｃｉａｌｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎ；ＣａｔａｓｔｒｏｐｈｅＰｒｏｇｒｅｓｓｉｏｎＭｅｔｈｏｄ；ＣｈｅｎｍｉｎｇＰａｐｅｒ

１引言

一直以来，各个企业都非常重视市场占有率并且花费大量财力积极调研最新市场情况。面对日益严

峻的市场竞争情况，企业的财务绩效可以在一定程度上反映出企业所面临的问题。晨鸣纸业是中国造纸

公司龙头，创建于１９５８年，是一家以制浆造纸为主业的大型综合性跨国控股公司，目前已在国内设立

了多个生产地，其总资产超过了百亿人民币。步入新的世纪，晨鸣公司将发扬“学习、超越、领先”的

经营理念，不断提高公司的经营素质，坚持以产业为核心，公司致力于建设成为一家国际知名的、有较

强国际竞争力的公司。作为造纸类企业的龙头企业，对其财务绩效进行动态评价，可以为行业内其他公

收稿日期：２０２３⁃０７⁃１１

司提供信息参考，同时也为行业内其他公司未来发展策略的制订提供决策依据。

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在国家层面，赵奥等通过各种维度对绿色增长进行评价。宋帆和杨晓华研究了五个省市的水资

［２］