化工行业2024年投资策略分析报告：顺势而为.pdfVIP

化工行业2024年策略报告

顺势而为

[Table_Industry]

[Table_ReportTime]

2023年12月19日

[Table_Title]

证券研究报告化工行业2024年策略报告：顺势而为

行业研究[Table_ReportDate]2023年12月19日

[Table_ReportType]本期内容提要:

行业投资策略

[Table_Summary]

[Table_Summary]

➢2023年以来，基础化工行业走势较为疲软，景气度相对不高。一方面，

[Table_StockAndRank]

行业名称化工行业上游油价仍在高位，使得产业链利润仍偏向上游。另一方面，国内的宏

投资评级观经济、房地产、建筑等行业仍处于弱复苏阶段，对基础化工行业的需

求拉动较为有限。在这样的背景下，我们再次将目光投向海外，在国际

上次评级供应链转移的大趋势中寻找投资机会。

[Table_Author]➢国际供应链转移与重构趋势不可挡，以越南为代表的东南亚国家后起

之秀地位不容忽视。我们细致分析了2017年以来的国际进出口变化

趋势。以2017年1月的数值为基准100，我们将各数值转化成了指

数：

➢从中国出口来看，2019年开始，中国出口美国、欧盟的速度开始不及

中国出口总体速度，2023年10月，中国出口总金额指数为152，对

美出口指数为128，对欧盟出口指数为126。相反，中国对东盟出口指

数为186，增速较快。在东盟国家之中，又数中国对越南的出口速度增

长最快，指数为240。

➢从美国进口来看，2023年9月，美国进口商品总金额指数为141，从

中国进口金额指数为97，从东盟进口金额指数为204，从越南进口金

额指数为267，越南是东盟中对美出口增长最快的。在体量方面，美国

从东盟进口商品的最主要国是越南，占到东盟商品约三分之一。

➢从中国出口越南来看，2023年10月，中国出口越南总金额指数为240，

其中的前五大类产品的表现分别是：对越出口橡塑制品指数为365，

对越出口机电设备指数为290，对越出口化学品指数为265，对越出口

金属制品指数为161，对越出口纺织原料及制品指数为195。越南与美

欧日韩一起出现在中国出口前几大目的地的名单中，意义与其它几个