鼎泰高科-市场前景及投资研究报告：PCB钻针龙头，新业务助力未来成长.pdf

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PCB钻针龙头，布局新业务助力未来成长

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鼎泰高科(301377)公司深度报告|2023.12.18

[Table_Rank]核心观点

评级：增持

[Table_Summary]

⚫公司是PCB钻针龙头，业绩迎来边际改善。鼎泰高科是一家专业为

PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决

方案的企业。公司产品涵盖PCB钻针、铣刀、自动化设备、数控刀具、

PCB特殊刀具、功能性膜等产品，产品矩阵广。公司营收保持快速增长，

2018到2022年公司营业收入从5.29亿元增至12.19亿元，CAGR达

23.20%，归母净利润从0.70亿元增至2.23亿元，CAGR达33.60%。

2023年前三季度公司实现营收9.27亿元，同比增长1.91%，归母净利

0.5鼎泰高科沪深300润1.69亿元，同比增长0.24%。其中Q3单季度营收3.45亿，同比增长

013.82%，环比增长12.46%；归母净利润0.63亿，同比增长14.27%，环

111231

9-23-4

-M--O-

DaMJcD比增长68.61%，公司业绩受益于下游需求复苏，业绩边际改善。

-0.5eraute

cylc

⚫行业竞争格局较为稳定，未来微型钻针需求将持续增加。公司全球PCB

-1

钻针销量市场占有率约为19%，排名第1位，第2位至第4位为金洲精

-1.5

工、日本佑能、尖点科技，市场占有率分别约为18%、14%和9%。PCB

资料：聚源数据

微型刀具行业存在技术、资金和客户壁垒，存在一定的进入门槛。从未

[Table_BaseData]来发展趋势看，PCB往高多层、高密度、高集成等方向发展，带动PCB

公司基本数据

最新收盘价（元）20.20层数、厚度及布线密度提升，线宽/线距越来越小，带动微型钻针的需求

一年内最高/最低价（元）27.71/16.89增加。

市盈率（当前）37.10

⚫自主研发能力构筑公司护城河。公司通过子公司鼎泰机器人实现了生产

市净率（当前）3.56

总股本（亿股）4.10设备的自主研发，成功取代安卡、瓦尔特等国际先进设备，