丽珠集团-市场前景及投资研究报告-主业多元稳健发展，创新性微球,生物制剂.pdf

证券研究报告·公司深度研究·化学制药

丽珠集团（000513）

主业多元稳健发展，创新性微球及生物制剂2023年12月18日

打开第二增长

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023E2024E2025E股价走势

营业总收入（百万元）12,63013,22314,31415,932丽珠集团沪深300

同比5%5%8%11%19%

16%

13%

归属母公司净利润（百万元）1,9092,1562,4362,79110%

7%

4%

同比8%13%13%15%1%

-2%

-5%

每股收益-最新股本摊薄（元/股）2.072.332.643.02-8%

-11%

-14%

P/E（现价最新股本摊薄）16.4614.5812.9011.262022/12/192023/4/192023/8/182023/12/17

[Table_Tag]

关键词：#第二曲线

[Table_Summary]市场数据

投资要点

收盘价(元)34.17

◼投资逻辑：1）主营业务稳健放量，合伙人计划+股票期权激励+股份回购+多年股东一年最低/最高价31.72/40.58

分红展现公司信心。2）微球及生物制剂步入管线收获期，预期司美格鲁肽、阿立哌

唑、IL-17A/F、戈舍瑞林缓释剂、艾拉戈利钠片等产品均在未来3-4年上市，驱动市净率(倍)2.34

业绩新增量。3）估值底部，创新属性尚待体现。流通A股市值(百