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大丰实业(603081)/专用设备/公司深度研究报告/2023.12.21

“文体旅”产业延伸，转型运营再出发

证券研究报告

投资评级:增持(首次)核心观点

❖深耕文体领域30余年，公司现为文体旅产业集成方案解决商：公司成

基本数据2023-12-20

立于1991年，从舞台装备领域出发，如今已基本成为集文体旅创新科技和文

收盘价(元)12.54

流通股本(亿股)4.06体旅赋能服务于一体的集成性平台企业。当前公司加速拓展文化传媒、文旅融

每股净资产(元)6.84合等市场，通过“软+硬”场景的内部协同实现产业链条闭环，“文体旅创新科

总股本(亿股)4.10技+文体旅赋能服务”的双轮驱动模式进入实质性阶段。近年来，公司经营稳

最近12月市场表现中向好，营业收入/归母净利润分别由2018年的17.95/2.30亿元增长至2022

年的28.42/2.87亿元，四年CAGR分别达12.2%/5.7%，其中文体科技装备为

大丰实业沪深300收入的主要来源，数字艺术科技提供了较强的增长贡献，该板块2022年实现

59%收入4.0亿元同增122.2%。

44%

30%❖文体旅产业持续发展，行业存在较大发展机遇：中国文化产业增加值占

15%GDP比重多年保持增长，在2021年达到4.6%，在转移支付政策的支持及文

1%体旅数字建设趋势的推动下，我们认为文体旅产业未来发展具有较大机遇。具

-14%体看各个细分行业：1）硬件制造：国家对文体娱产业的固定资产投资额2017

至2022年CAGR达到8.0%，2022年中国演艺设备市场规模已快速恢复至

2020年之前水平；①供给端：文体装备领域集中度较高，随着制造趋向于高

分析师毕春晖端化、智能化、系统化、集成化，我们认为龙头有望持续巩固份额；②需求端：

SAC证书编号：S0160522070001

bich@文体场地新建叠加数字化设备更新，未来需求端仍有较大空间；2）文旅演艺：

①供给端：四大派系演出2021年合计占据国内旅游演艺60%左右的票房份

分析师佘炜超

额，市场集中度较高；②需求端：“十四五”规划下文旅产业发展空间充足，

SAC证书编号：S0160522080002

shewc@未来沉浸式演出借力