国金证券：公用事业及环保产业行业研究-电源投资高增-风光发电显著增长.pdfVIP

本周（12.17-12.22）上证综指下跌0.94%，创业板指下跌1.23%。公用事业板块下跌0.51%，碳中和板块上涨0.22%，

环保板块下跌2.51%，煤炭板块上涨1.84%。

12月20日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月底，全国累计发电装机容量约28.5

亿千瓦，同比增长13.6%；新增发电装机容量约为283.1百万千瓦，比去年同期增加137.7百万千瓦。全国发电

设备累计平均利用3282小时，比上年同期减少94小时。全国发电累计厂用电率为4.7%，同比增加0.02%。

1-11月份，全国主要发电企业电源工程完成投资7713亿元，同比增长39.6%。电网工程完成投资4458亿元，同

比增长5.9%。

1-11月份，全国供电煤耗率为303.4克千瓦时，同比下降0.1%；全国供热量约为49.5亿百万千焦。同比增长

4.0%；全国供热耗用原煤约为2.9亿吨，同比增长7.7%；全国供电量为7.2万亿千瓦时，同比增长5.5%。

1-11月份，全国新增220千伏及以上变电设备容量约为2.0亿千伏安，与去年同期下降537万千伏安；新增220

千伏及以上输电线线路长度约为29.9百万米，与去年同期相比减少约4.2百万米。

为贯彻落实国务院关于加快推进电子证照扩大应用领域和互通互认要求，进一步提升“互联网+政务服务”水平，

现在全国范围内推行应用电力业务许可证、承装（修、试）电力设施许可证电子证照。

2月22日，陕西省发展和改革委员会发布关于建立煤电容量电价机制有关事项的通知。其中提出，煤电容量电价

按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定。陕西电网2024～2025年煤电容量电价为每年每千瓦100元（含

税）。

12月19日，湖南省发展和改革委员会、国家能源局湖南监管办公室、国网湖南省电力有限公司发布关于支持分

布式光伏发展规范相关管理事项的通知。文件提出，全力支持户用自然人光伏电站建设。鼓励居民建设户用自然

人光伏电站,电网企业要全力保障项目接入和消纳,做好“一站式”服务,简化程序办理相关并网手续,并提供并网

咨询、电能表安装、并网调试及验收等服务。

火电板块：建议关注火电资产高质量、积极拓展新能源发电的龙头企业华能国际；积极承担省内保供任务，资产

价值有望重估的龙头企业浙能电力、江苏国信、皖能电力。核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。环保板

块：建议关注灵活性改造中全负荷脱硝环节龙头企业青达环保。

电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化

进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

环保板块：环境治理政策释放不及预期等。

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行业周报

内容目录

1.行情回顾4

2.每周专题6

3.行业数据跟踪9

3.1煤炭价格跟踪9

3.2天然气价格跟踪11

3.3碳市场跟踪12

4.行业要闻13

5.上市公司动态13

6.投资建议14

7.风险提示15

图表目录

图表1：本周板块涨跌幅4

图表2：本周公用行业细分板块涨跌幅4

图表3：本周环保行业细分板块涨跌幅4

图表4：本周公用行业涨幅前五个股5

图表5：本周公用行业跌幅前五个股5

图表6：本周环保行业涨幅前五个股5

图表7：本周环保行业跌幅前五个股5

图表8：本周煤炭行业涨幅前五个股5

图表9：本周煤炭行业跌幅前五个股5

图表10：碳中和上、中、下游板块PE估值情况6

图表11：碳中和上、中、下游板块风险溢价率6

图表12：截止11月底，全国及细分领域发电装机容量和同比增长趋势图7

图表13：截至11月底，全国及细分领域发电设备平均利用小时数及同