保险行业2024年度策略报告：于变革中谋发展.pdfVIP

非银行金融·行业年度策略报告

正文目录

一、行业复盘：负债端回暖，资产端承压，β属性显著4

1.1行情回顾：资产负债轮动，A股保险板块年内阶段性实现超额收益4

1.2人身险业务回顾：前三季度新单与NBV双增5

1.3财产险业务回顾：保费持续稳增，COR略有承压6

1.4投资端业务回顾：权益市场下行、投资收益率承压，利润下滑显著7

二、人身险：储蓄险供需两旺，产品价值率提升将助NBV增长8

2.1客户需求：预计2024年储蓄险需求依然旺盛8

2.2渠道策略：监管引导行业高质量发展8

2.3产品策略：预定利率下调，主推3.0%传统险、加大分红险开发推广，预计产品价值率将提升13

三、财产险：保费稳健增长，COR或有改善14

3.1车险：量稳质升——预计2024保费平稳增长，控费助力COR优化14

3.2非车险：量质双升——预计2024保费较高速增长，赔付改善助力COR优化16

四、资产端：投资压力缓释，利润增长可期16

五、投资建议与风险提示18

5.1投资建议18

5.2风险提示18

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图表目录

图表12023年至今沪深300指数与保险指数涨跌幅（截至2023年11月30日）4

图表22023年至今恒生指数与中国财险涨跌幅（截至2023年11月30日）5

图表3保险板块主动管理型基金重仓情况5

图表4主要上市险企近年新单同比增速6

图表5主要上市险企近年NBV同比增速6

图表6“老三家”产险近年保费同比增速6

图表7“老三家”产险近年COR变动6

图表8主要上市险企近年总投资收益率7

图表9主要上市险企2023年以来归母净利润同比增速7

图表10主要寿险公司季度累计投资收益率同比变动7

图表11主要产险公司季度累计投资收益率同比变动7

图表12城镇储户的消费、储蓄和投资意愿8

图表13储蓄险主要竞品收益率持续下降8

图表14主要上市险企近年银保新单在总新单占比9

图表15主要上市险企近年银保NBV在总NBV占比9

图表16银保监管趋严，“报行合一”与行业《自律公约》双管齐下（2023年以来）10

图表17主要上市险企代理人数量较上年末变动11

图表18主要上市险企代理人质量改善11

图表19个险监管多效并举，持续推动人身险业务平稳健康发展（2023年以来）12

图表20主要上市险企人身险累计保费同比增速13

图表21主要上市险企人身险单月保费同比增速13

图表22预定利率下调前后主要上市险企主力增额终身寿险产品IRR对比13

图表23主要上市险企2024年“开门红”主力产品梳理14

图表24“老三家”车险保费市场份额不断提升15

图表25人保和太保车险COR拆分15

图表26汽车保有量高位仍保持增长15

图表27近年来车均保费平稳、车险保费稳增15

图表28监管政策与自律公约进一步规范车险费用管控15

图表