北交所策略2023年北交所打新和战配赚钱效应双升，2024年或迎高质量扩张期.pdfVIP

北交所策略专题报告

目录

1、打新及战配赚钱效应均增强，稀缺性及三低推高首日涨幅3

1.1、新股平均首日+50.62%，关注稀缺性及发行价估值流通股本三低3

1.2、500亿以上冻结资金规模比例上升，打新热情2023年有较大提升9

2、排队少上市快+直接IPO，2024上市数量预计120-150家10

2.1、直连机制有助于形成优质企业申报北交所上市快车道10

2.2、北交所将推出直接IPO，优化发行上市制度安排12

2.3、2024年预计北交所新股数量120家-150家，体量规模也有所提升14

3、风险提示16

图表目录

图1：北交所在年内经历上涨-下跌-回升周期3

图2：2023年内北交所共经历四轮新股首日高涨幅周期3

图3：2023年新股的平均6个月涨跌幅达到42.36%，进入稳定区间6

图4：72只新股发行PE基本稳定于15-20X，平均PE为17.28X7

图5：2023冻结资金集中100-300亿、300-500亿区间9

图6：2020-2022冻结资金在100-300亿的占比达到41%9

图7：2023中签率集中区间下移至0.25%、0.25%-0.5%9

图8：2020-2022中签率集中于0.25%-0.5%、0.5%-1%9

图9：科创板第一年上市116只新股，第二年上市数量则上升至185只，第三年130只，第四年111只10

图10：直联机制挂牌企业中56%为国家级专精特新“小巨人”企业12

图11：北交所将推出直连IPO+直连机制13

图12：在排队企业归母净利润在2000-6000万的占比提升至72%。16

表1：2023年内共有22只新股上市首日涨幅超过50%占比30.56%4

表2：2020-2022年共计27只标的涨幅超过50%，占比16.67%4

表3：从各年战配新股收益率前5的新股来看，市场对新股的认知修正起到较为重要的推动作用6

表4：新股首日涨幅+50%以上标的，原因主要为发行价低、低的发行市盈率级折价、低流通股本占比、稀缺性7

表5：北交所排队企业中已有15家过会10

表6：目前已有32家企业选择直连机制11

表7：2023年金融街论坛年会强调扩大参与者规模、丰富产品系列、加强互联互通等北交所发展重点13

表8：北交所是几大板块中排队数量最少的14

表9：北交所上市平均耗时更短14

表10：112家在排队企业中有37家2022年净利润在5000万元以上15

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/18

北交所策略专题报告

1、打新及战配赚钱效应均增强，稀缺性及三低推高首日涨幅

1.1、新股平均首日+50.62%，关注稀缺性及发行价估值流通股本三低

截至2023年12月5日，2023年内北交所共有72只新股上市，新股平均首日涨