20240115-国海证券-计算机行业专题研究：液冷，算力+双碳提振需求，将迎来规模化推广.pdfVIP

2024年01月15日行业研究评级：推荐(维持)

研究所：[Table_Title]

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证券分析师：刘熹S0350523040001液冷：算力双碳提振需求，将迎来规模化推广

liux10@

——计算机行业专题研究

最近一年走势投资要点:

算力+双碳提升散热要求，液冷优势明显，有望规模化推广

大模型推动算力需求高增，且受“双碳”宏观背景影响，对散热要

求提升。针对单芯片，液冷相比于风冷散热能力更高，同时液体高

导热、高传热特性可降低PUE，也可降低运行成本回收投资、降低

TCO。从未来发展看，根据《电信运营商液冷技术白皮书》，电信运

营商联合产学研上下游，2025年液冷有望50%+项目规模应用。

冷板式和浸没式为主，具备成本\维护性\PUE等多重优势

行业相对表现2024/01/15

据《冷板液冷服务器设计白皮书》，综合考量初始投资成本、可维护

表现1M3M12M

性、PUE效果以及产业成熟度等因素，冷板式和单相浸没式相较其

计算机-13.8%-14.3%-6.8%

他液冷技术更有优势，是当前业界的主流解决方案。IDC数据显示，

沪深300-1.8%-10.4%-19.5%

2023上半年，中国液冷服务器市场中，冷板式占比较高；长远来看，

浸没式在散热效率和单机柜功率、空间利用率等方面比冷板式具有

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显著优势。

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2024-01-15

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2023-12-25

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