20240118-国海证券-2023年煤炭行业供需数据全面解读：产量增速放缓，火电需求旺盛.pdf

2024年01月18日行业研究评级：推荐(维持)

研究所：[Table_Title]

证券分析师：陈晨S0350522110007产量增速放缓，火电需求旺盛

chenc09@

证券分析师：王璇S0350523080001——2023年煤炭行业供需数据全面解读

wangx15@

最近一年走势事件：

2024年1月17日，国家统计局发布2023年12月能源生产情况：

煤炭：12月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长1.9%，增速比

11月份放缓2.7个百分点，日均产量1336万吨。进口煤炭4730万吨，

同比增长53.0%，增速比11月份加快18.2个百分点。

电力：12月份，规上工业发电量8290亿千瓦时，同比增长8.0%，增速

比11月份放缓0.4个百分点，日均发电267.4亿千瓦时。12月份，火电

增长9.3%，增速比11月份加快3.0个百分点。

行业相对表现2024/01/17

表现1M3M12M投资要点:

煤炭开采6.1%9.5%8.4%

沪深300-3.4%-11.3%-22.0%

供应：产量微增，进口补充。根据国家统计局数据，2023年12月，

国内实现原煤产量4.14亿吨，同比增长1.9%，全年累计产量46.58

相关报告

亿吨，同比增长2.9%，增速较2022年（同比+9%）明显放缓。2023

《煤炭开采行业周报：焦煤矿井的安全生产面临挑

年12月，全国原煤日均产量为1336万吨，较11月减少44万吨，

战（推荐）*煤炭开采*陈晨，王璇》——2024-01-14

年底企业生产强度有所下降。2023年12月，我国进口煤炭4730万

《煤炭开采行业周报：港口库存持续去化，供需关

吨，同比增长53.0%；2023年累计进口煤炭4.74亿吨，同比增长

系良性特征延续（推荐）*煤炭开采*陈晨，王璇》

61.8%，进口放量明显。按照2023年国内产量增速2.9%以及进口

——2024-01-07

量增速61.8%计算，国内煤炭供应增速达到6.5%（供应增速测算未

《煤炭开采行业周报：日耗高位震荡，港口库存持

考虑热值变化）。

续去化（推荐）*煤炭开采*陈晨，王璇》——

2024-01-02

需求：下游需求多有增长，火电仍是核心。煤炭的主要下游电力、

《供需紧平衡，板块延续高盈利与高股息——煤炭

钢铁、化工等均有稳步增长，带动煤炭消费增长。

行业2024年投资策略（推荐）*煤炭开采*王璇，

陈晨》——2023-12-29

电力：水