金友期货产业服务案例0923.pptVIP

金友期货青岛营业部

张成华;企业介绍;一．企业介绍：

;2.企业的经营模式：;二．该企业存在的风险点

及相应的套保策略分析

;2.企业的期货定位：;3.确定企业的套保头寸;4.通过分析当前市场行情

研究卖出套保的可行性：;

（1）期现价差分析

2009年8月11日PVC0910合约最高价8000元/吨，当时市场交割品级PVC粉报价7000-7200元/吨，价差区间为800-1000元/吨。

;PVC现货价格虽然在期货带动下出现上涨，但整体走势较为平稳，受到需求压制，上涨幅度较小

;①期货保证金成本=7700*25%*6%*3/12=28.875元/吨

②现货持有成本=6000*6%*3/12=90元/吨(企业生产成本按6000计算）

成本核算，包括到期交割成本和资金占用成本：

效果评估：利润=（每吨价差-每吨成本）/每吨资金占用

预期利润=（1700-627.005）÷（7700×20%+7700）=11.61%

实际利润=（1700-288.855）÷（7700×20%+7700）=15.27%

若不进行交割，平仓收益为：1700-139.23=1560.77元/吨，收益更高。

A企业目前正常生产毛利润为：1100-（7100-6000）/1.17*0.17=840元/吨

从中可以看出从期货上套保交割卖出利润要比单独在现货上利润大，因此从期现套利角度看，此时卖出十分有利。故该企业在7700以上价位可以进行卖出套期保值。

;（3）卖出套保企业出现问题解决方案;三．A企业实际套保的实施

;2.方案实施：

;A企业通过卖出套期保值，只付出极小的资金成本，就成功规避了现货价格走低给企业经营带来的负面影响，企业锁定风险的同时加大了资金利用率，企业原来仅有资源优势，现在综合优势加大了，单一经营变成了立体经营，使A企业在激烈的市场竞争中赢得先机。

;四、总结评价

;我们服务产业客户的心得：;谢谢！