证券行业市场前景及投资研究报告：基金新发回暖，债基领先优势.pdf

[Table_Page]深度分析|证券Ⅱ

证券研究报告

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证券Ⅱ行业行业评级买入

前次评级买入

基金新发持续回暖，债基保持领先优势报告日期2024-01-19

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核心观点：相对市场表现

⚫概览：12月新成立基金152只，新发基金发行份额上升明显。据Wind9%

统计，以基金成立日口径统计，2023年12月新成立基金152只，环3%

01/2303/2305/2307/2309/2311/23

比上升7.04%；该月新发行份额为1,931.78亿份，环比上升47.36%。-3%

（1）新发基金大多为债基。12月新发基金中，债券型基金发行55只，-10%

发行份额达1,610.89亿份，环比上升53%，占新发基金截止日份额的-16%

80.31%，较前几月有明显提升。股票型基金发行46只，发行份额达-22%

185.79亿份，环比上升10.17%，占新发基金截止日份额的9.62%。证券Ⅱ沪深300

新发基金回暖主要源自于债券型基金新发规模的增加，其中，市场风

险偏好仍然较低，债基新发份额仍然盘踞高位。2023年债券牛市，债

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券基金新发规模持续增加符合预期。

（2）股混新发基金亦自低位回暖。12月，股票+混合型基金新发份额

逆势上升，为300亿份，延续11月增长态势，12月环比增加24.91%。

⚫复盘2023年资管行业政策

（1）公募基金投顾转型+基金降佣降费，推动公募投顾转型有助于培

育专业买方中介力量，改善投资者服务和回报，优化资本市场资金结

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相关研究：

构；基金降佣降费二阶段启动，费率调降总体影响可控，对证券公司

证券Ⅱ行业:中资券商出海：案2023-12-27

营收影响比例较小，此次改革有望强化佣金监管，优化行业生态。

例与借鉴

（2）私募基金扶优限劣+完善监管，登记备案办法出台引导私募基金