综合资金成本和资本结构(1).pptxVIP

第八章综合资金成本和资本结构◆本章主要内容◆1、综合资金成本的计算2、杠杆效应及其计算3、资本结构理论及其最佳资本结构的确定2024/1/241西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第1页!

第八章综合资金成本和资本结构◆本章考情分析◆：本章主要阐述了企业的筹资决策。从近几年考试情况来看本章属于重点章节，分数一般在10分左右；题型可以出客观题，也可以出计算题和综合题，客观题的考点很多，主要集中在个别资金成本的比较杠杆系数的含义和影响因素最佳资金结构确定的标准和相应了决策方法的决策原则上；计算题和综合题的出题点主要集中在资金成本的确定杠杆系数的计算以及最优资金结构的确定方法。2024/1/242西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第2页!

第八章综合资金成本和资本结构◆本章重点内容◆：资金成本的计算；经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的计算与运用；息税前利润—每股利润分析法、比较资金成本法和公司价值分析法。◆本章难点内容◆：边际资金成本的计算，杠杆与风险的关系。2024/1/243西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第3页!

第八章第二节杠杆原理一、杠杆效应的含义（一）杠杆效应表现：（二）特定费用的范围：（三）杠杆效应的三种形式二、成本习性、边际贡献与息税前利润（一）成本习性及其分类（二）边际贡献及其计算（三）息税前利润及其计算2024/1/244西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第4页!

第八章第二节杠杆原理三、经营杠杆（一）经营杠杆的含义（二）经营杠杆的计量（三）经营杠杆与经营风险的关系四、财务杠杆（一）财务杠杆的含义（二）财务杠杆的计量（三）财务杠杆与财务风险的关系2024/1/245西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第5页!

第八章第二节杠杆原理五、复合杠杆（一）复合杠杆的含义（二）复合杠杆的计量（三）复合杠杆与企业风险的关系2024/1/246西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第6页!

第八章第二节杠杆原理DOL=M/（M-a）=700/（700-200）=1.4DFL=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-20）=1.04DCL=DOL×DFL=1.46（2）预计2005年每股利润增长率。解：2005年每股利润增长率=DCL×销售收入增长率=1.46×50%=73%2024/1/247西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第7页!

第八章第二节杠杆原理（3）计算销量是1万件时的经营杠杆系数（计算99年的经营杠杆系数）；解：DOL=M/（M-a）=2/1=2（4）计算1999年息税前利润增长率；解：1999年息税前利润增长率=DOL×销售量增长率=2×10%=20%2024/1/248西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第8页!

第八章第三节资本结构一、资本结构的含义二、影响资本结构的因素三、资本结构理论2024/1/249西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第9页!

第八章第三节资本结构四、资本结构优化决策（一）每股利润无差别点法（二）比较资金成本法（三）公司价值分析法五、资本结构的调整（一）存量调整（二）增量调整（三）减量调整2024/1/2410西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第10页!

第八章节综合资金成本一、加权平均资金成本（一）含义（二）各种资金价值的确定基础1、账面价值2、市场价值3、目标价值二、边际资金成本（一）含义（二）计算2024/1/2411西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第11页!

第八章第二节杠杆原理典型例题：下列哪些成本是哪于酌量性固定成本（）A.直接材料费（变动成本）B.直接人工费（变动成本）C.按直线法计提的折旧费D.广告费答案：D例题：某企业当产销量在10万件以内的时候需要两名质检员，每人月工资3000元，当产销量10超过万件不超过15万件时，需要3名质检员，该企业质检员工资属于（）A、约束性固定成本B、酌量性固定成本C、半变动成本D、半固定成本2024/1/2412西华师范大学谭华林综合资金成本和资本结构(1)共18页，您现在浏览的是第12页!

第八章第二节杠杆原理典型例题：下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（）。A．增发公司债券B．增发优先股C．增发普通股D．增